20160803-东兴证券-新三板周报_新三板融资遇冷_流动性亟需改善_14页_1mb

新三板市场周报总结（7.18-7.24）

核心内容

2016年第二季度，新三板市场整体呈现融资遇冷、流动性不足的态势。尽管新增挂牌企业数量有所上升，但市场成交金额和成交量均出现环比下降，融资规模持续低迷，市场活跃度不高。同时，新三板指数及做市指数均小幅下跌，显示市场情绪偏弱。分析师认为，新三板改革的重点应放在改善流动性上，未来可能出台一系列措施来提振市场。

主要观点

• 融资遇冷：第二季度新三板定增募资总额环比下降22.79%，5月份为年内最低，6月份也未明显改善，表明市场融资环境持续低迷。
• 流动性不足：尽管新增挂牌企业数量上涨，但市场整体成交金额和成交量均下滑，做市交易量和成交额跌幅明显。
• 市场表现：新三板成指下跌1.89%，做市指数下跌0.83%，但周成交总额环比上涨1.46%。相比之下，创业板指数和中证500指数也有所下跌。
• 行业估值差异：新三板整体估值低于A股市场，平均PE为46.41，A股为95.94；平均PB为5.19，A股为6.77。其中，工业、医疗保健和信息技术行业PE较高，而可选消费、电信服务和金融行业PB较高。
• 重点推荐公司：上海君屹（832760.OC）作为本周重点推荐公司，业务聚焦于机器人系统集成，2015年营收和净利润均实现大幅增长，近期获通用技术融资支持，有望成为系统集成领域的黑马。
• 市场动态：本周有9家公司变更转让方式为做市转让，主要集中在软件与服务领域。成交量和成交额前十的公司主要分布在多元金融和软件与服务领域。

关键信息

市场数据

• 成交总额：25.95亿元，环比上涨1.46%
• 成交量：49,408万股，环比下跌4.40%
  • 做市成交量：25,519万股，环比下跌12.16%
  • 协议成交量：23,889万股，环比上涨5.56%
• 成交金额：
  • 做市成交额：14.83亿元，环比下跌2.74%
  • 协议成交额：11.12亿元，环比上涨7.56%

挂牌情况

• 新增挂牌企业：55家，较上周上涨22.22%
• 挂牌公司总数：7,825家
• 总股本：4,723亿股，新增33亿股
• 做市转让公司：1,501家，增加10家
• 协议转让公司：6,224家，增加45家

市值前十公司

成交量前十公司

成交额前十公司

定增情况

• 定增公司数量：41家，环比减少18家
• 预计募集资金总额：22.13亿元，环比减少5.67亿元（20.40%）
• 定增目的：以补充流动资金（26家）和项目融资（12家）为主
• 行业分布：软件与服务（9家）、资本货物（9家）、技术硬件与设备（6家）等

分析师信息

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长新材料及精细化工领域研究
• 张高艳：清华大学工业工程硕士，关注新三板、智能制造领域
• 岳鹏：中科院机器人学硕士，关注新三板领域
• 韩宇：北京航空航天大学通信与信息系统专业硕士，关注TMT领域

投资策略

• 新三板改革方向：分层落地是改革的先头兵，未来将出台一揽子流动性改善措施
• 投资评级：维持“看好”投资评级，认为市场流动性问题将逐步改善，提振投资者情绪

重点看好行业

• 信息安全：关注物联网、工业互联网、机器人、石墨烯等细分领域