20251207-东证期货-国债期货周度报告_中短债企稳_超长债尚需观察_17页_938kb

国债期货周度回顾：过去一周（12.01-12.07）国债期货走势分化，超长债大跌，中短债相对稳定。五日交易中，市场出现过反弹预期，但随后因政策担忧、供给压力及机构套现需求情绪降温，最终临近本周末经济数据预期改善以及政策宽松初现时，短暂企稳。

下周观点：资金面均衡；政策语言虽倾向于积极但预计难超出市场预期；中短债有望企稳。而超长债因缺少有效锚，受资金面影响小、稳增长压力较重、交易结构脆弱，其是否企稳仍待观察。

操作策略：

• 投机方向：中短债下跌风险解除，建议谨慎介入多头；超长债可能接近合理价位，空头可在位置合理时部分退出，但多头仍需等待确认。
• 防御性套保：一旦情绪回暖、曲线趋陡，可调整空头头寸。
• 曲线策略：继续保持“做陡曲线”暂时有效。

风险因素：市场风险偏好上升、让货币政策效果受阻。

配置建议：需关注银行年底老券卖出与其他配置力量参与市场的程度变化，配置盘的影响力仍为重要变数。

市场情绪：周四虽有监管介入预期但暂时反转；周五政治局会议预期抬市场宽松预期，助中短端恢复，仍非常规乐观。