20250406-东证期货-有色金属热点报告_美国对等关税落地_金属大跌后何去何从_15页_2mb

上海东证期货：美国对等关税落地，金属大跌后何去何从

核心结论

美国特朗普政府3月宣布的对等关税政策（征收10%基础关税，中国34%、欧盟20%等）对全球有色金属市场造成剧烈冲击。市场恐慌情绪急剧升温，LME基本金属价格集体暴跌，其中铜跌幅最大达861%，镍下跌728%，铝278%，锌255%，铅19%。

金属品种分析要点

• 铜：短期情绪影响为主，基本面压力有限；建议逢低做多，关注78000-80000元/吨目标位。

• 铝：出口压力增大，需求端存在拖累；建议空单持有，多单止损，等待大跌后做多机会。

• 镍：情绪抛压严重，但供应端可能因成本线跌破而收缩；建议关注118000元/吨附近买入机会。

• 锌：短期避险情绪主导，基本面支撑仍存，但反弹高度受限，建议反弹沽空。

• 铅：跌幅相对较小，短期避险情绪待消化，建议观望，等低位建中线多单。

投资建议

短期市场情绪波动剧烈，建议通过期权对冲风险。中长期来看，逆全球化趋势可能加剧全球经济不确定性，但各国政策调整有望托底需求。重点关注国内需求（尤其是基建和制造业）以及海外流动性变化。

风险提示

• 关税政策反复不确定性
• 贸易流迅速变化
• 全球经济波动风险

（本报告仅作参考，不构成投资建议，投资者据此操作自行承担风险）

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总结字数：598字