20211108-五矿期货-农产品早报_12页_1mb

报告摘要

农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月8日的农产品市场分析，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等主要农产品的市场动态及投资建议。报告由五矿期货研究中心撰写，提供市场基本面分析、价格走势及操作策略，同时附有相关数据图表，供投资者参考。

主要观点与关键信息

油脂市场

价格走势：
- 上周五，BMD棕榈油1月合约下跌3.80%，至4880林吉特/吨。
- 广东24度棕榈油报价9950元/吨，跌300元/吨。
- 张家港一级豆油报价10360元/吨，跌310元/吨。
- 江苏四级菜油报价12610元/吨，跌300元/吨。
库存情况：
- 截至2021年11月2日，豆油港口库存76.10万吨，环比下降2.25%。
- 全国港口食用棕榈油总库存45.20万吨，环比上升14.38%。
- 华东菜油库存30.61万吨，环比上升3.20%。
市场分析：
- 马来西亚棕榈油10月产量增加2.30%，出口量下降13.5%，短期价格承压。
- 长期看，马棕库存维持偏低水平，11月进入减产周期，出口有望好转。
- 国内油脂库存偏低，基差支撑较强，整体跟随外盘走势。
操作建议：
- 油脂整体维持回落偏多思路。
- P2201参考区间：8800-10600；Y2201参考区间：9200-11000；012201参考区间：11500-13600。

蛋白粕市场

市场动态：
- 外围市场：美豆出口支撑有限，市场关注南美大豆增产预期，巴西大豆播种进度加快。
- 国内市场：终端逢低补库，豆粕基差M2201+229，菜粕基差RM2201-25。
- 上周豆粕库存50.7万吨，环比减少1.65万吨。
- 菜粕库存小幅回落至1.22万吨，水产需求淡季下库存季节性增加。
操作建议：
- 单边维持反弹做空思路。
- 菜粕1-5反套及豆粕1-5反套继续持有。

鸡蛋市场

现货价格：
- 黑山报价5.1元/斤，馆陶4.8元/斤，辛集4.78元/斤。
- 短期蛋价仍有上涨可能，涨幅约0.10元/斤。
- 高价位对需求形成抑制，后期高价区下滑风险增加。
市场分析：
- 疫情影响下，蛋价强势回升，但需关注高价位对需求的抑制。
- 预计未来将进入再库存过程，远月合约估值偏高，建议逢高抛空。
操作建议：
- 近月合约宽幅震荡，远月合约逢高抛空为主。

生猪市场

现货价格：
- 河南均价周涨0.95元至16.95元/公斤。
- 供应偏紧，需求尚可，预计现货仍将偏强。
市场分析：
- 11月大猪出栏有限，叠加降温影响，需求看涨。
- 12月随着标肥倒挂缓解和大猪逐步出栏，价格将有所回落。
- 近月合约受现货支撑，远月合约逢高抛空。
操作建议：
- 01合约定价中性，03及之后合约身处淡季，建议逢高空为主。

白糖市场

价格走势：
- 原糖震荡上行，03合约上涨1.83%，至19.98。
- 内盘SR2201上涨0.96%，至6002，夜盘跟随外盘上行。
市场分析：
- 巴西减产利多兑现，对原糖形成支撑。
- 库存压力及进口高企对盘面形成压制。
- 郑糖弱现实强预期延续，多单继续持有。
操作建议：
- 未开仓者建议逢低做多，短期关注进口及消费情况。

苹果市场

现货价格：
- 山东内陆地面货源交易基本结束，剩余多为质量差的统货。
- 西部陕甘地区稍好货源果农自行入库，差果多发市场消化。
市场分析：
- 入库量超预期，做多情绪消退，期价高位回落。
- 库外走货良好，好货价格坚挺，仓单成本偏高对盘面形成支撑。
操作建议：
- 短期维持偏空思路，关注7500支撑力度。

棉花市场

市场动态：
- 抛储持续进行，但成交率降至39.52%，抛储成交价17532元/吨。
- 国内棉花现货成交略有好转，但仍是刚需采购。
- 籽棉收购价基本稳定，10元/吨附近波动。
市场分析：
- 盘面贴水皮棉价格，带来成本支撑。
- 下游需求未明显好转，纱厂成品库存小幅累积，开工率下降。
- 若限产限电放松，下游需求可能改善。
操作建议：
- 目前盘面多空胶着，建议短期观望。

五矿期货研究团队信息

研究员：
- 王俊：从业资格号F0273729，投资咨询号Z0002942，电话15882158317，邮箱wangja@wkqh.com。
- 周方影：从业资格号F3036146，投资咨询号Z0014900，电话0755-23375136，邮箱zhoufy@wkqh.com。
- 张利：从业资格号F3003549，投资咨询号Z0015099，电话0755-23982963，邮箱zhanglb@wkqh.com。
- 张正：从业资格号F3067079，电话18280292564，邮箱zhangzheng@wkqh.com。
- 丁易川：从业资格号F3061485，电话18368405138，邮箱dingyc@wkqh.com。

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本报告基于可靠数据来源，力求提供精确数据、客观分析和全面观点。
本报告不构成投资建议，投资者应独立评估自身状况及目标。
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