20240826-中泰证券-大东方-600327.SH-大东方24年半年报点评_业绩符合预期_儿科医疗景气度持续_3页_657kb

大东方投资总结

大东方（600327SH）证券研究报告维持“买入”评级，目标价格318元。公司基本状况包括总股本885百万股，流通股本相同，市值约281.4亿元。

2024年上半年业绩符合预期：营业收入190.4亿元，同比增长79.5%；归母净利润11.9亿元，同比下降14.38%。原因主要来自百货零售和三凤桥等传统产业的衰退，下半年业绩增速有望转正，若儿科医疗业务保持强劲。

投资亮点在于儿科医疗板块的高景气度：收入和毛利大幅提升，尤其2024年上半年儿科医疗收入同比增长17.17%，毛利率上升11.1个百分点。控股子公司如东方汽车和均瑶医疗业绩超预期，但三凤桥肉庄出现亏损。

风险包括百货零售和三凤桥板块收入下滑的持续性，以及儿科医疗景气度不及预期的可能。核心逻辑在于子女健康消费的刚性需求，公司长期成长点在儿科医疗领域。

结论：维持买入评级，推荐关注儿科医疗业务的可持续性。