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尿素周报总结（2025-5-30）

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，分析了尿素市场近期走势及基本面情况。主要关注点包括期现价格、供需变化、库存情况、利润水平以及进出口政策对尿素市场的影响。

市场走势

• UR09合约：本周下跌3.64%，收于1784元/吨，合计减仓约2100张。技术面显示，主力合约回落至20日均线之下，整体走势中性。
• 基差情况：主力合约基差为76，基差偏多，表明现货价格相对期货价格较高。
• 期现价差：UR01合约最新价格为1705元/吨，周跌幅3.58%；UR交割品现货价格为1860元/吨，周跌幅2.96%。
• 综合库存：UR综合库存为111.4万吨，周变化为+6.3万吨，库存短期震荡。
• 厂家库存：UR厂家库存为98.1万吨，周变化为+6.3万吨。
• 港口库存：UR港口库存为13.3万吨，周变化为0。
• 仓单变化：仓单数量为6941万吨，周变化为-632万吨。

基本面分析

供应端

• 开工率及日产：供应方面，开工率及日产持续高位，近期有新装置投产，导致供应压力增加。
• 产能变化：2025年预计产能为4906万吨，较2024年增长11.0%。

需求端

• 工业需求：复合肥开工率回落，三聚氰胺开工率偏高。
• 农业需求：农业需求短期偏弱，对价格支撑不足。

国际价格

• 出口政策：5月15-16日尿素出口专题会议召开，出口政策落地，国际价格强势。
• 内外价格双轨制：出口利润高，但对国内价格影响较小，导致国内价格承压。

利润与现金流

• 生产利润：尿素生产利润为-84元/吨，周变化为0，表明生产端利润承压。
• 出口利润：出口利润为732元/吨，周变化为+54元/吨，显示出口市场仍具吸引力。
• 生产现金流：尿素生产现金流数据未具体说明，但整体利润情况表明企业面临一定成本压力。

关键信息

• 主力持仓：大越五大指标显示，UR主力合约高胜率席位持仓偏多，市场多头情绪相对浓厚。
• 趋势预测：本周预计UR主力合约震荡偏弱，主要受供应增加及需求疲软影响。
• 数据来源：报告基于公开资料及实地调研，数据仅供参考，不构成投资建议。

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