20251207-中国银河-宏观周报_美联储12月降息预期升温_7页_23mb

美联储12月降息预期明显增强，哈塞特可能接任主席一职，其货币政策倾向宽松。国内经济方面，淡季导致生产强度季节性下行，但内需环比有所改善，外需保持韧性，BDI指数创新高显示外需强劲。消费端，居民出行热度平稳，汽车零售降幅收窄，热门电影拉动票房；生产端，地产基建偏弱，消费制造业活跃但整体疲软。物价方面，CPI猪肉价格下滑，果蔬价格上涨，PPI原油和有色价格上涨，工业品分化。财政上，地方债发行首次超标。货币流动性趋紧，国债收益率曲线趋陡。海外数据如ADP就业和PCE通胀指标支持降息空间。风险包括经济不确定性，需留意数据变化。