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金融期货早班车总结（2026年5月11日）

一、核心内容概述

本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇撰写，主要分析了2026年5月8日股指期货与国债期货的市场表现及交易策略，并提供了相关市场数据和风险提示。报告涵盖期现货市场数据、资金面变化、交易策略建议以及风险提示等内容，旨在为具备C3及以上风险承受能力的投资者提供参考。

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二、股指期货市场表现

1. 市场整体表现

• 上证指数：走平，报收4179.95点。
• 深成指：下跌0.5%，报收15563.8点。
• 创业板指：下跌0.96%，报收3796.13点。
• 科创50指数：下跌2.29%，报收1640.46点。
• 市场成交额：30,757亿元，较前日减少926亿元。
• 个股涨/平/跌数：涨3,634只，平148只，跌1,725只。

2. 行业板块表现

• 表现较好：国防军工（+2.44%）、轻工制造（+1.42%）、房地产（+1.31%）。
• 表现一般：综合（-4.07%）、电力设备（-1.51%）、电子（-0.69%）。

3. 期货合约表现

合约代码	名称	涨跌幅%	现价	涨跌	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	基差（点）	基差年化收益率%
IC2605	中证2605	-0.01	8687.2	-0.6	20594	3570353	37867	-2199	8684	7.0	-3.3
IC2606	中证2606	-0.03	8620.8	-2.6	66400	11424035	152876	714	8619.2	73.4	-6.8
IC2609	中证2609	-0.05	8490.4	-4.4	20659	3500780	87648	1278	8487.2	203.8	-6.2
IC2612	中证2612	-0.05	8364.4	-3.8	5334	890621	19296	-189	8360.4	329.8	-6.2
000905.SH	中证500	-0.03	8694.2	-2.6	27114353500	60900265	--	--	--	--	--
IF2605	沪深2605	-0.52	4867.6	-25.2	17184	2508557	32571	-997	4864.2	4.3	-3.7
IF2606	沪深2606	-0.53	4836.8	-25.8	48802	7078486	142019	2644	4832.8	35.1	-5.8
IF2609	沪深2609	-0.45	4766.8	-21.4	11792	1684495	70975	1128	4762.4	105.1	-5.7
IF2612	沪深2612	-0.46	4715.8	-22.0	3873	547345	15602	805	4710.2	156.1	-5.2
000016.SH	上证50	-0.85	3003.6	-25.6	5049671400	18120452	--	--	--	--	--
IM2605	中千2605	0.22	8721.4	19.0	33166	5774179	58159	-715	8723.8	19.8	-9.4
IM2606	中千2606	0.20	8642.2	17.6	104560	18035134	202338	-1559	8645.4	99.0	-9.1
IM2609	中千2609	0.13	8440.2	11.0	25877	4360949	109185	1231	8444.4	301.0	-9.1
IM2612	中千2612	0.16	8260.0	13.2	9839	1622946	36395	1020	8261.4	481.2	-8.9
000852.SH	中证1000	0.31	8741.2	26.6	32178154500	65674706	--	--	--	--	--

3. 交易策略

• 中长期：建议做多经济，以股指做多头替代有一定超额收益，推荐逢低配置各品种远期合约。
• 风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。

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三、国债期货市场表现

1. 市场整体表现

• 国债期货：整体走平，活跃合约中，TS上涨0.01%，TF上涨0.04%，T上涨0.03%，TL走平。
• 现券市场：活跃合约为2606合约，CTD券收益率变动为+0bps。

2. 期货合约表现

合约代码	名称	涨跌幅%	现价	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	净基差（点）	CTD券隐含利率	现券收益率
TS2606	二债 2606	0.01	102.5	42184	8651518	80206	-2328	102.546	0.0	1.287	1.287
TS2609	二债 2609	0.02	102.5	2789	571779	9026	686	102.508	0.1	1.311	1.311
TS2612	二债 2612	0.01	102.5	361	73998	961	-41	102.49	0.3	1.400	1.400
TF2606	五债 2606	0.04	106.2	67113	7128415	202004	698	106.21	0.1	1.458	1.458
TF2609	五债 2609	0.02	106.0	7143	757095	46087	2946	105.985	0.1	1.512	1.512
TF2612	五债 2612	0.01	105.9	215	22781	1809	51	105.95	0.1	1.521	1.521
T2606	十债 2606	0.03	108.6	92387	10036723	300921	-2490	108.61	0.1	1.642	1.642
T2609	十债 2609	0.03	108.5	16849	1828771	62916	4814	108.505	0.1	1.658	1.658
T2612	十债 2612	0.05	108.4	371	40232	1501	179	108.415	0.2	1.684	1.684
TL2606	三十债 2606	0.00	112.4	73325	8249096	136187	-4138	112.43	0.1	2.330	2.330
TL2609	三十债 2609	0.02	112.0	14284	1601932	50374	2876	112.09	0.0	2.342	2.342
TL2612	三十债 2612	0.01	112.0	290	32525	2071	12	112.09	0.0	2.353	2.353

2. 国债现货期限结构（图1）

• 3个月：1.1%
• 6个月：1.1%
• 9个月：1.1%
• 1年：1.1%
• 2年：1.1%
• 3年：1.1%
• 4年：1.3%
• 5年：1.4%
• 7年：1.6%
• 10年：1.8%
• 15年：2.0%
• 20年：2.3%
• 30年：2.3%

3. 交易策略

• 短线：资金宽松的利多交易或暂告段落。
• 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。

4. 风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

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四、短端资金利率市场变化

时间	今价	昨价	一周前	一月前
SHIBOR:隔夜	1.255	1.255	1.327	1.222

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五、总结

1. 主要观点

• 股指期货：市场整体回调，但部分板块表现较好，建议中长期逢低配置远期合约。
• 国债期货：市场走平，现券收益率保持稳定，建议中长线逢高套保。
• 资金面：央行净投放5亿元，市场资金宽松，但短线利多效应可能减弱。

2. 关键信息

• 股指期货：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为19.8、99.0、35.1、21.98点，基差年化收益率分别为-9.4%、-9.1%、-6.8%、-5.9%。
• 国债期货：T、TL合约净基差分别为0.1点，CTD券隐含利率为1.642%、2.330%。
• 市场情绪：资金面宽松，但短线交易可能趋缓。

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六、免责声明

本报告仅供具备C3及以上风险承受能力的投资者参考，不构成投资建议。招商期货不对使用本报告引发的任何直接或间接损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。