20240410-国泰期货-镍_宽幅震荡运行_不锈钢_成本支撑预期_需求有待验证_3页_566kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概览

2024年4月10日的市场分析指出，镍价和不锈钢价格均呈现宽幅震荡运行的趋势。市场受到印尼镍矿审批不及预期及宏观因素的影响，短期波动较大，但整体供需面宽松，可能对价格形成拖累。

基本面跟踪

镍期货市场

• 沪镍主力收盘价：137,090元/吨（+0.85%）
• 不锈钢主力收盘价：13,740元/吨（+0.77%）
• 成交量：
  • 沪镍主力：222,839手
  • 不锈钢主力：165,884手

产业链相关数据

电解镍

• 1#进口镍：135,750元/吨（-150元）
• 俄镍升贴水：-300元（-300元）
• 镍豆升贴水：-1,500元（-500元）
• 近月合约对连一合约价差：-490元（-210元）
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：222元（25元）
• 8-12%高镍生铁（江苏）：930元/吨（-29元）
• 镍板-高镍铁价差：428元（109元）
• 镍板进口利润：-8,785元（-1,748元）
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：45元（4元）

不锈钢

• 304/2B卷-毛边（无锡）：13,775元/吨（-200元）
• 304/2B卷-切边（无锡）：14,200元/吨（-450元）
• 304/No.1卷（无锡）：13,100元/吨（-300元）
• 304/2B-SS：460元/吨（-185元）
• NI/SS：6.65元（0.55元）
• 高碳铬铁（内蒙）：8,800元/吨（200元）

硫酸镍

• 电池级硫酸镍：30,500元/吨（+1,150元）
• 硫酸镍溢价：635元（+1,598元）

主要观点

镍市场

• 短期波动：印尼本周假期导致镍矿审批不及预期，市场对矿端供应担忧加剧，叠加宏观偏强支撑，镍价短期或受消息面影响。
• 趋势强度：镍趋势强度为0，处于中性状态，预计多空博弈加剧，价格将宽幅震荡。
• 供需面：现实供需面宽松，可能对镍价形成拖累。

不锈钢市场

• 价格表现：不锈钢价格亦受到印尼镍矿影响，但低估值状态下下跌空间有限。
• 趋势强度：不锈钢趋势强度为0，处于中性状态。
• 操作建议：若钢价二次触底，可考虑轻仓多配不锈钢，但需关注仓单资源充足对盘面的压力。

关键信息

• 印尼镍矿供应：淡水河谷印尼公司2023年镍硫产量约为7.0728万吨，2024年目标产量与之相近，显示供应端稳定性。
• 企业业绩：Harita Nickel在2023年财年中，尽管面临镍价和宏观经济的不确定性，仍实现产量和运营效率的提升。
• 市场情绪：市场对镍矿供应的担忧情绪增强，叠加宏观利好，短期价格或受消息面影响。
• 操作建议：建议投资者关注宏观与消息面的共振，同时警惕供需宽松对价格的拖累，不锈钢可考虑轻仓多配，但需谨慎。

风险提示

• 市场波动：镍和不锈钢价格受宏观及消息面影响较大，短期波动风险较高。
• 供需变化：供应端稳定性及需求端变化可能影响价格走势。
• 投资建议：本报告仅为专业投资者参考，不构成具体投资建议，投资者需自行评估风险。

免责声明

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