20150818-申万宏源-纺织服装行业周报_持续推荐业绩好_低估值龙头_关注棉纺产业链周期回归_19页_798kb

报告摘要

纺织服装行业周报总结

核心内容概览

2015年8月10日至14日，纺织服装行业周报指出，行业整体表现强于市场，板块指数上涨12.34%，其中纺织制造指数上涨10.84%，服装家纺指数上涨13.31%。行业进入业绩改善和估值优化阶段，重点关注业绩好、低估值的龙头企业及棉纺产业链周期回归机会。

主要观点

行业表现：
- 2015年7月份，全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长0.3%，服装类商品零售额同比下降2.8%，化妆品类商品零售额同比下降1.8%。
- 7月份零售额实现同比正增长的企业有22家，比上月增加3家，比上年同期增加6家。
- 7月主要商品销售运行情况显示，服装类商品零售额同比降幅较大，而金银珠宝类商品零售额同比增长11.2%。
公司追踪：
- 奥康国际：与斯凯奇展开战略合作，计划开设1000家门店，通过街边店渠道拓展市场，未来业绩有望恢复性增长。
- 海澜之家：2015年上半年实现收入79.3亿元，同比增长40%，归母净利润16.7亿元，同比增长35.7%。预计全年收入增长仍保持在35%以上，维持买入评级。
- 凯撒股份：2015年上半年实现营收2.85亿元，同比增长27.72%，归母净利润1591.4万元，同比增长85.08%。公司通过收购酷牛互动、幻文科技实现协同效应。
- 探路者：2015年上半年实现收入6.76亿元，同比增长8.61%，归母净利润1.24亿元，同比增长1.17%。公司拟设立冰雪控股，拓展冰雪运动领域。
- 鲁泰A、百隆东方和大杨创世：受益于人民币贬值预期，公司业绩有望改善，推荐关注其海外产能释放和棉价周期性底部。
行业动态：
- 阿迪达斯“迷你工厂”项目：推出店内定制运动鞋服务，提升顾客体验，减少库存压力。
- 上海迪士尼与长三角主题公园竞争加剧：中华恐龙园提出“逃离主题公园”战略，转向模块娱乐和综合性旅游目的地。
- 阿里与苏宁战略合作：双方投资283亿元，推动线上线下融合，开启中国零售业“联盟战”时代。