20241108-瑞达期货-棕榈油市场周报_美联储宣布降息_棕榈油延续涨势_21页_8mb

• 市场概述：本周棕榈油主力2501合约上涨434%，收报10088元/吨，供需格局持续偏紧，预计库存下降，价格维持高位，建议高位震荡策略。

• 供应端：马来西亚棕榈油9月产量环比下降38%，出口环比增长9.3%；10月出口增幅扩大至114%及211%，库存继续上升。印尼B40与B50政策推动长期消费增长。

• 需求端：中国、印尼进口需求增长，中国工业用量增加30千吨至750千吨；食用需求稳步提升。

• 金融衍生品：期货净持仓减少，基差收窄，1-5月价差扩大，期权市场波动率维持高位，建议谨慎操作。

• 其他因素：进口利润倒挂，豆棕价差走扩，替代品价格坚挺，国际市场消费量普遍增长但节奏分化。

整体上，棕榈油面临供应偏紧与出口政策支撑，但国内终端采购疲软，短期震荡偏强，长期需关注印尼 blending 政策进展与国内库存压力。