20240616-华联期货-工业硅周报_进入增产季_需求一般_40页_7mb

华联期货工业硅周报总结（2024年6月16日）

周度观点及策略

本周工业硅市场价格整体平稳，但在期货价格走跌背景下，现货市场交易气氛降温，成交一般。四川丰水期电价下调，云南部分地区电价也有下降，成本压力缓解，利润小幅增加，行业已实现扭亏为盈。

新丰水期方面，四川、云南硅厂本周新增开炉，产量显著上升，而其他地区因价格偏低，个别工厂选择减产，全国总体产量有所增加。下游需求方面，多晶硅企业维持正常生产，但对工业硅采购量不大；有机硅企业对工业硅保持刚需；铝棒企业出货不畅，库存较高，存在被迫减产风险。需求整体表现平淡，供需博弈继续，市场压力已开始显现。

截至目前调查，国内工业硅总库存处于高位状态，天津、新疆等地区仓单小幅增加，出货情况不好。预计短期内，工业硅价格趋弱震荡为主，建议投资者在高位可考虑空单操作，压力位参考13500元/吨。

影响因素分析

主要影响因素包括产量、下游需求、库存和电价成本等。数据方面显示，供增需减的态势导致价格承压，库存高位增加了资金风险，电价下调则小幅缓解成本压力。

未来重点观察来自新增产能释放的信息，以及光伏产业链回暖带来的潜在需求改善可能。另外，新能源政策调整及降碳减排的推进，将可能从宏观面带来个别利好。综合判断，预计短期工业硅市场进入震荡调整期，行业需进一步优化供需结构，同时积极把握新能源技术升级带来的产业链机会。

产业链动态摘要

• 半导体相关板块包括半导体超级孵化器启动、“RISC-V芯片”布局等，在新一轮技术创新背景下，具备提升工业硅需求潜力。
• 隆基、天合等企业及时回应市场关切，通过技术升级和产能优化，减少资金闲置，加快在新兴市场的布局。
• 国家能源政策鼓励新能源开发，加大对风电、光伏在县域的资源普查支持力度，电价支持政策正逐步细化。
• 富时罗素对A50指数调整，中远海控、中国中车被纳入将提升市场关注度，这也给关联企业如航运、高铁、芯片等带来影响。
• 多晶硅、有机硅以及铝合金的主要下游行业需求表现欠佳，除光伏组件因政策支持稳定增长外，其它领域尚未充分回暖。

期现市场监测

• 工业硅期货连续合约、活跃合约均有波动，国内现货价格分地区呈现不同走势，尤其是四川、云南、内蒙古等地价格已有所调整。
• 北方如新疆、内蒙古产区由于电力成本较高，压力明显，相比之下四川、云南丰水期电价优势突出，利润空间回归。

研究团队声明

本报告由华联期货研究部蒋琴等人撰写，仅作为对工业硅市场的一般性分析参考。除明确指出不受影响外，作者或机构不直接从推荐操作中获利。报告内容基于公开信息或调研所得，提供仅供参考，不构成投资建议。用户投资需自负风险。*