20240616-华泰期货-工业硅周报_西南复产情况良好_工业硅期货偏弱震荡_8页_551kb

工业硅周报摘要 (2024年6月16日)

期货市场

• 价格与趋势：工业硅期货本周回归基本面，呈现弱势震荡态势。主力合约2409收盘价为12175元/吨，较上周五下跌130元/吨；总持仓量达3784万手。
• 区域因素：西南地区开工率回升，但下游多晶硅价格下跌，拖累期货价格；421牌号与99硅价差维持在100元/吨。
• 支撑因素：成本支撑仍在11500元/吨-12000元/吨区间，一定程度生产利润为盘面提供支撑。

现货市场

• 价格简析：6月14日当周现货价格整体稳定，但库存维持高位，仓单压力显著（已注册仓单折合约29.6万吨）。
• 原料成本：西南地区电价下调，成本下移；其他区域成本变化有限。
• 需求动态：
  • 多晶硅：价格持续下跌，已导致硅料企业减产，进而减少对工业硅需求；市场均价360万元/吨，环比跌幅27%。
  • 有机硅：价格持稳，但下游看空情绪较浓。
  • 铝合金及铝棒：产量稳中略降，出货不及预期，对工业硅需求稳定。
  • 出口：小幅好转，带来有限需求增量。

生产与库存

• 生产端：西南地区复产良好，全行业开工率持续增加，周度产量上升；百川盈孚数据显示周产量87840吨。
• 库存状况：社会库存仍处于高位，含注册仓单总量约4875万吨；港口和交割库库存继续累积。

策略与风险

• 策略建议：受基本面偏弱、库存和仓单压力制约，建议关注逢高出货机会，做好资金压力测试。
• 主要风险：
  • 下游采购情绪改善程度；
  • 硅料企业开工率变动；
  • 宏观及资金层面情绪波动；
  • 能耗政策变动对成本的影响。

免责声明：报告基于当日公开数据编写，仅作参考，投资者需自行评估。

主要研究员及相关联系方式见文中列出，报告有效期至发布日。