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胶版印刷纸市场总结（2025年12月17日）

核心内容

本报告分析了2025年12月16日胶版印刷纸市场的价格走势、成本利润及期货表现，重点关注山东与广东两个主要区域的市场动态。整体市场呈现观望态势，价格基本稳定，行业趋势强度为0，表明市场处于中性状态。

市场价格分析

现货市场

• 山东市场：

  • 70g天阳：4475元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云镜：4675元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4725元/吨（持平）
  • 70g本白牡丹：4450元/吨（持平）

• 广东市场：

  • 70g天阳：4400元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云豹：4600元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4700元/吨（持平）
  • 70g本白牡丹：4400元/吨（持平）

整体来看，山东与广东市场主流高白双胶纸价格区间在4600-4750元/吨，本白双胶纸价格在4300-4500元/吨，价格均保持稳定，市场交投氛围一般，观望情绪较浓。

成本与利润

从成本利润表可以看出，税前与税后毛利均小幅改善，但整体仍处于亏损状态，表明纸企盈利能力较弱。

期货市场表现

• 收盘价：

  • OP2602.SHF：3984元/吨（下跌24元）
  • OP2603.SHF：4002元/吨（下跌14元）
  • 2-3价差：-18元（下跌10元）

• 基差：

  • 山东市场：
    • 天阳-02：491元（上涨24元）
    • 牡丹-02：466元（上涨24元）
  • 广东市场：
    • 天阳-02：416元（上涨24元）

期货市场表现偏弱，收盘价下跌，基差上涨，显示市场对未来价格预期偏谨慎。

主要观点

• 价格稳定：山东与广东市场现货价格均保持稳定，未出现明显上涨或下跌趋势。
• 需求疲软：市场需求整体偏弱，经销商年末拿货谨慎，下游企业观望情绪浓厚。
• 生产状态平稳：多数纸厂规模产线生产状态稳定，但个别中小产线开工率较低。
• 盈利状况不佳：尽管成本与毛利略有改善，但整体仍处于亏损状态，行业盈利压力较大。
• 趋势中性：市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，投资者应保持观望。

关键信息

• 市场区域：山东与广东为主要分析区域。
• 价格类型：现货价格为含税自提价，略高于市场感知价格。
• 趋势强度：0，表示市场趋势中性。
• 行业动态：市场需求疲软，交投氛围一般，纸企稳价出货，经销商与下游企业观望情绪明显。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

风险提示

• 市场价格波动较大，需密切关注供需变化及政策影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，避免盲目操作。
• 市场有风险，投资需谨慎。