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胶版印刷纸市场总结（2025年12月24日）

核心内容

本报告主要分析了2025年12月23日与24日胶版印刷纸市场的价格走势、成本利润情况以及期货市场的表现。整体来看，胶版印刷纸市场呈现观望态势，价格保持稳定，行业供需关系未发生明显变化。

市场价格分析

现货市场

• 山东市场：

  • 70g天阳：4475元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云镜：4675元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4725元/吨（持平）
  • 70g本白牡丹：4450元/吨（持平）
  • 主流意向成交价格在4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4300-4500元/吨区间。
  • 小厂货源价格偏低，整体开工波动较小，出货较为平稳。

• 广东市场：

  • 70g天阳：4400元/吨（持平）
  • 70g晨鸣云豹：4600元/吨（持平）
  • 70g华夏太阳：4700元/吨（持平）
  • 本白双胶纸主流意向成交价格在4400元/吨。
  • 纸企稳价出货为主，个别接单尚可，出版订单开始提货，经销商年末拿货谨慎，优先出货居多，下游心态多观望，市场交投氛围一般。

期货市场

• 收盘价：

  • OP2602.SHF：4028元/吨（较前日上涨2元/吨）
  • OP2603.SHF：4040元/吨（较前日上涨10元/吨）
  • 2-3价差：-12元/吨（较前日下降8元/吨）

• 基差：

  • 山东市场：
    • 天阳-02：447元/吨（较前日下降2元/吨）
    • 牡丹-02：422元/吨（较前日下降2元/吨）
  • 广东市场：
    • 天阳-02：372元/吨（较前日下降2元/吨）

成本与利润分析

• 税前利润：

  • 含税收入：4725元/吨（持平）
  • 含税成本：5256元/吨（下降2元/吨）
  • 税前毛利：-531元/吨（上升2元/吨）

• 税后利润：

  • 不含税收入：4181元/吨（持平）
  • 不含税成本：4824元/吨（下降1元/吨）
  • 税后毛利：-642元/吨（上升1元/吨）

趋势强度

• 双胶纸趋势强度：0
  • 表示市场整体趋势中性，无明显上涨或下跌倾向。

主要观点

• 胶版印刷纸市场在2025年12月23日至24日期间保持稳定，价格未出现显著波动。
• 下游需求维持平稳，经销商年末拿货偏谨慎，市场交投氛围一般。
• 期货市场收盘价略有上涨，但价差有所收窄，显示市场对后市预期较为保守。
• 行业整体开工率波动较小，多数纸厂出货平稳，部分小厂价格偏低。

关键信息

• 现货市场价格为含税自提价，略高于市场感知。
• 报告数据来源于卓创资讯与国泰君安期货研究。
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