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沪锌期价等待方向：供需两弱与库存低位分析

市场回顾

本周沪锌主力合约延续弱势下跌。宏观方面，美国退出关税承诺以及BLS数据显示失业人数增长等因素打击市场情绪，且美元指数因特朗普呼吁降息而承压下行。基本面延续压力，锌矿进口大量增加，冶炼厂限产结束，下游采购偏弱，但整体库存仍处于低位。

行情展望

短期内锌价预计震荡调整，主要因需求进入淡季，采购停滞，尽管库存低位或形成支撑。长期需关注进口窗口对供应的补充、需求旺季恢复及宏观变量的变化。

策略建议

短暂观望，操作建议未提及具体方向，显示市场处于多空交投清淡、持仓下降的震荡行情中。

期现动态

锌铝、铅锌价差下滑，仓单有所减少，国内现货升水回落，LME库存继续下降，整体供需维持平衡略偏紧趋势。

供需分析

上游产量回升、进口量大幅增加；但下游领域中，家电出口平稳，地产投资放缓，而基建和汽车板块略显积极，但锌价涨跌主要由进口压力与消费疲软共同主导。

（注：本文仅为市场逻辑分析，不构成投资建议）