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尿素期货市场分析报告（2025-8-6）

机构与资质：
大越期货投资咨询部发布。分析师金泽彬，从业资格证号F3048432，投资咨询证号Z0015557。联系方式：0575-85226759。

市场摘要

基本面：

尿素主力合约盘面震荡，基本面整体中性。近期盘面震荡主要受前期反内卷情绪消退影响，原料端涨幅回落。国内供应端日产及开工率维持高位，库存再次累库。需求端方面，复合肥与三聚氰胺的开工率同比及环比下降，农业需求疲软。整体供过于求状况明显，国内出口政策未达预期，国际价格偏强。

技术面：

综合数据显示，基差为28，升贴水比例1.6%，偏多。
主力合约UR2509的20日均线持平，收盘价位于均线之上，显示偏强走势。
主力持仓呈现净多头状态，整体趋势为多头翻空。

供需数据：

从2018年至今，中国尿素产能、产量、净进口量及表观消费量变化显示年度供需调整频率较高。2023年累计净进口量同比上升，依赖度下降至8.4%。
各年度产能扩张、产量及净进口变化表明供给端对需求增长带来压力，库存积累速度较慢，但总量基数较高。

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基于数据观察，分析师认为尿素价格未来可能在震荡中保持区间运行态势，主要受国际价格走势和国内供需矛盾影响。

风险提示

本报告仅供期货交易参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。分析师不承担因报告内容导致的任何形式的责任。

数据来源：钢联、大越期货。

免责声明：
本报告所载信息未作充分验证，因此仅供参考，不构成任何最终操作建议。使用报告的所有相关后果，使用者自负。