20210702-宝城期货-美农报告超预期利多影响释放_豆类涨势持续_5页_559kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年7月2日，主要分析了美农报告对豆类市场的影响，以及国内豆类油脂价格走势。报告还提供了宝城期货在全国多个城市的营业部信息，并附有免责条款。

主要观点

1. 美农报告超预期利多影响释放

• 天气因素：美国中西部及西部平原地区未来气温将高于正常水平，而美国南部、东南部和阿拉斯加气温可能低于正常。美国西北部和北落基山脉将经历持续热浪，东部则有冷前锋带来降雨和恶劣天气。
• 市场反应：美农报告超预期利多影响仍在持续释放，推动豆类价格持续上涨，豆一、豆二及豆粕均表现强势。
• 产量预期：由于美国大豆播种面积低于预期且库存低位，市场对产量的关注度显著提高，尤其在7-8月份的单产形成期，天气因素对产量影响至关重要。

2. 国内豆类油脂价格走势

• 价格表现：今日国内豆类油脂价格整体上涨，大豆（大连）价格为4620元/吨，豆粕（张家港）价格为3620元/吨，豆油（张家港）价格为9030元/吨，均较前一日有所上升。
• 市场情绪：豆粕期价重回强势，走势易涨难跌，多头思路为宜。油脂市场逐渐摆脱生物燃料政策调整带来的负面影响，市场情绪有所回暖。

3. 后市展望

• 豆类市场：美豆强势回归对国内豆类市场形成联动支撑，预计国内豆类价格将继续受益。
• 豆粕市场：在成本支撑和生猪产能稳定预期的推动下，豆粕价格有望保持上涨趋势。
• 油脂市场：随着主产国和主消国关税政策的调整，棕榈油需求或有改善，中印两国的需求节奏将对棕榈油库存去化产生重要影响。国内油脂消费季节性回暖趋势不变，预计油脂市场将重回强势，建议保持短多思路。

关键信息

• 美农报告影响：超预期利多推动豆类价格上涨，市场对美国大豆产量的关注度上升。
• 巴西出口数据：6月第三周巴西大豆出口量同比下降4.07%，豆粕出口量上升15.98%，玉米出口量大幅下降98.91%。
• 美国压榨数据：2021年5月美国大豆压榨量为521万吨，毛豆油产量为20.4亿磅，精炼豆油产量为17.1亿磅。
• 国内价格：豆类油脂价格整体上涨，豆粕和豆油涨幅较为明显。
• 市场策略：建议关注美豆产量及天气变化，豆粕维持多头思路，油脂市场可关注中印需求对库存的影响，保持短多策略。

宝城期货营业部信息

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