20251219-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏空因素增强_能化震荡偏弱_7页_1mb

报告摘要

橡胶：本周五沪胶2605合约震荡偏弱，小幅收低，期价重心下移至15190元/吨。1-5月差升水幅度扩大至35元/吨。国内橡胶市场由供需基本面主导，胶价维持区间震荡。
甲醇：本周五甲醇2605合约震荡偏弱，小幅收低，1-5月差贴水幅度收敛至32元/吨。国内甲醇供应压力依然偏大，甲醇期货续涨受阻，进入震荡整理阶段。
原油：本周五原油2602合约震荡偏弱，小幅收低。美国和委内瑞拉冲突升级，地缘溢价增强驱动油价反弹，但供应过剩隐患仍存，短期原油或暂时企稳。

库存情况：截至2025年12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计49.89万吨，环比增加1.02万吨，增幅2.08%。其中保税区库存7.75万吨，增幅4.88%；一般贸易库存42.14万吨，增幅1.58%。
入库与出库：保税仓库入库率增加2.42个百分点，出库率减少0.38个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.57个百分点，出库率减少0.52个百分点。
轮胎产能利用率：2025年12月12日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率70.14%，环比+1.81个百分点，同比-8.49个百分点；全钢胎样本企业产能利用率64.55%，环比+0.55个百分点，同比+6.07个百分点。企业整体出货节奏偏慢，多数处于灵活控产状态，成品库存继续攀升。
汽车与物流库存：11月中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，同比上升3.8个百分点，环比上升3.0个百分点；11月中国物流业景气指数为50.9%，环比回升0.2个百分点。
重卡市场：11月重卡市场销售约10万辆（批发口径），环比下降6%，同比大幅增长46%。1-11月累计销量达103万辆，同比增长26%。

开工率与产量：截至2025年12月12日当周，国内甲醇平均开工率84.31%，周环比+0.57%，月环比+0.37%，同比+2.95%。同期周度产量均值达203.98万吨，周环比+1.63万吨，月环比+6.37万吨，同比+14.83万吨。
相关产品开工率：甲醛开工率31.37%，周环比+0.03%；二甲醚开工率8.68%，周环比+0.48%；醋酸开工率73.81%，周环比+6.53%；MTBE开工率59.12%，周环比+0.21%。
甲醇制烯烃：国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷82.06%，周环比-0.76个百分点，月环比+0.24%。甲醇制烯烃期货盘面利润为-205元/吨，周环比回升86元/吨，月环比回落507元/吨。
库存情况：华东和华南港口甲醇库存维持在102.01万吨，周环比-9.84万吨，月环比-25.89万吨，同比+8.84万吨。内陆甲醇库存合计39.12万吨，周环比+3.84万吨，月环比+3.25万吨，同比+0.95万吨。

美国钻井平台与产量：截至2025年12月12日当周，美国石油活跃钻井平台数量为414座，周环比+1座，同比-68座。美国原油日均产量1384.3万桶，周环比-1.0万桶/日，同比+23.9万桶/日，处于历史高位。
美国原油库存：美国商业原油库存4.244亿桶，周环比-127.4万桶，同比+340.1万桶；库欣地区库存2086.2万桶，周环比-74.2万桶；战略石油储备（SPR）库存4.122亿桶，周环比+24.9万桶。
炼厂开工率：美国炼厂开工率维持在94.8%，周环比+0.3个百分点，月环比+4.8个百分点，同比+3.0个百分点。
持仓变化：截至2025年11月18日，WTI原油非商业净多持仓量为69176张，周环比+8792张，较10月均值+9001张，增幅14.96%。截至2025年12月9日，Brent原油期货基金净多持仓量为113859张，周环比-32588张，较11月均值-41329张，降幅26.63%。

品种	现货价格（元/吨）	较前一日涨跌（元/吨）	期货主力合约（元/吨）	较前一日涨跌（元/吨）	基差（元/吨）	基差变化（元/吨）
沪胶	14900	-150	15190	-130	-290	-20
甲醇	2145	-25	2148	-26	-3	+1
原油	389.1	-3.1	426.6	-2.8	-37.5	-0.3