20231029-国信期货-有色（碳酸锂）月报_上行力量支撑不足_碳酸锂冲高回落_12页_3mb

碳酸锂市场报告摘要

主要结论

• 2023年10月，碳酸锂主力合约呈现冲高回落走势，受供应走弱和需求疲软影响。10月12日因新能源汽车产销数据小超预期，各合约涨停；后因库存高位和供需过剩，主力合约于10月27日收盘于154050元/吨，较9月末上涨291%。
• 11月预计供需双弱持续，产量和需求均不及三季度高点，建议逢高沽空，关注正套机会。

行业热点事件

• 澳洲矿山四季度锂辉石定价谈判中，部分采用SMM M+1月模式，但占比较少，短期扰动有限。
• 自然资源部推进锂矿区块出让，可能增加锂资源供应。

基本面分析

• 供应端：锂矿进口价格下跌超25%，精矿进口量环比增119%；碳酸锂产量预计10月环比降12%至36457吨。
• 需求端：新能源汽车销量部分超预期，但库存高位导致初端需求疲软，10月需求环比下滑约3%。
• 库存：碳酸锂库存仍处高位，10月去库量有限，供需过剩格局未改。

后市观点

• 价格预计震荡下行，上下游博弈加剧，下游议价能力强。
• 操作建议：逢高沽空为主，卖出套保，关注2401-2407正套机会。