兴证策略风格与估值系列69：外部不确定性导致市场情绪偏谨慎-20181201-兴业证券-14页-1mb

文档总结

核心内容

本报告为兴证策略风格与估值系列69，发布于2018年12月1日，主要分析了2018年11月30日至12月6日期间A股市场的风格与估值变化情况，涵盖了市场风格、主要板块估值变化、一级行业估值变化等内容，并附有风险提示及法律声明。

主要观点

• 市场风格：本周市场处于关键过渡阶段，前期创投板块带动的上涨情绪减弱，叠加G20会议中美贸易谈判等外部不确定性因素，市场风险偏好较为谨慎。微利股指数、大盘股指数和高价股指数表现较好，而高市盈率指数和低价股指数表现较差。
• 板块估值变化：整体来看，创业板的估值在市盈率和市净率方面均有所改善，主要受科创板拟挂牌企业名单征集结束和市场对5G建设的预期影响。同时，中证500估值上升较小，表现相对较弱。
• 一级行业估值变化：
  • 市盈率：农林牧渔、餐饮旅游和电力设备行业估值上升较多，国防军工、钢铁和煤炭行业估值下降较多。
  • 市净率：食品饮料、医药和餐饮旅游行业估值上升较多，银行、钢铁和煤炭行业估值下降较多。
• 风险提示：本报告为行业数据整理分析类报告，不构成对市场走势、板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读相关声明。

关键信息

团队成员

• 分析师：
  • 王德伦（S0190516030001）
  • 李美岑（S0190518080002）
  • 周琳（S0190514070008）
  • 王亦奕（S0190518020004）
  • 张兆（S0190518070001）
  • 吴峰（S0190510120002）
• 研究助理：
  • 张勋

联系方式

• 电话：021-3856 5610 / 021-6898 2355 / 021-3856 5943
• 邮箱：
  • 王德伦：wangdl@xyzq.com.cn
  • 李美岑：limeicen@xyzq.com.cn
  • 张勋：zhangxun@xyzq.com.cn

市场风格分析

板块估值变化

市盈率变化

• 估值上升较多：
  • 创业板（PE：30.20倍，上升0.86%）
  • 上证50（PE：9.18倍，上升0.69%）
  • 沪深300（PE：10.40倍，上升0.65%）
• 估值上升较少：
  • 中证500（PE：16.62倍，上升0.10%）
  • 深圳主板A股（PE：12.63倍，上升0.11%）
  • 中小企业板（PE：21.03倍，上升0.16%）

市净率变化

• 估值上升较多：
  • 创业板（PB：2.93倍，上升0.88%）
  • 上证50（PB：1.12倍，上升0.69%）
  • 沪深300（PB：1.28倍，上升0.64%）
• 估值上升较少：
  • 中证500（PB：1.61倍，上升0.02%）
  • 深圳主板A股（PB：1.52倍，上升0.08%）
  • 中小企业板（PB：2.24倍，上升0.15%）

一级行业估值变化

市盈率变化

• 估值上升较多：
  • 农林牧渔（PE：25.68倍，上升2.90%）
  • 餐饮旅游（PE：25.66倍，上升2.55%）
  • 电力设备（PE：21.91倍，上升2.41%）
• 估值下降较多：
  • 钢铁（PE：6.11倍，下降3.79%）
  • 家电（PE：11.84倍，下降1.21%）
  • 计算机（PE：37.47倍，下降1.20%）

市净率变化

• 估值上升较多：
  • 餐饮旅游（PB：3.06倍，上升3.21%）
  • 农林牧渔（PB：2.45倍，上升2.84%）
  • 电力设备（PB：1.75倍，上升2.34%）
• 估值下降较多：
  • 钢铁（PB：1.05倍，下降3.71%）
  • 家电（PB：2.35倍，下降1.17%）
  • 煤炭（PB：1.06倍，下降1.02%）

行业相对估值

相对市盈率

• 相对估值较高：
  • 国防军工（4.55倍）
  • 计算机（3.60倍）
  • 医药（2.58倍）
• 相对估值较低：
  • 钢铁（0.59倍）
  • 银行（0.61倍）
  • 煤炭（0.86倍）

相对市净率

• 相对估值较高：
  • 食品饮料（3.22倍）
  • 医药（2.63倍）
  • 餐饮旅游（2.40倍）
• 相对估值较低：
  • 银行（0.65倍）
  • 钢铁（0.82倍）
  • 煤炭（0.83倍）

风险提示与法律声明

• 本报告仅为行业数据整理分析类报告，不构成对市场走势、板块或个股的推荐或建议。
• 报告中提及的估值数据基于历史数据，不构成未来回报的预示。
• 报告内容可能因市场变化而更新，投资者需自行关注最新信息。
• 兴业证券及关联人员可能持有报告中提及公司的证券头寸，存在潜在利益冲突。
• 报告内容仅供客户参考，不构成投资决策依据，使用前请阅读相关声明。

投资评级说明

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