> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # CMF中国宏观经济专题报告（第120期）总结 ## 核心内容 本期CMF报告聚焦“以贸易高质量发展应对外部环境不确定性”，分析当前外部环境对中国经济和贸易的挑战，并探讨中国如何通过贸易高质量发展应对这些不确定性。 ## 主要观点 ### 外部环境不确定性增强 - **世界经济复苏乏力**：多家权威机构下调了2026年全球经济增长预期，显示全球增长前景承压，主要受地缘政治冲突、供应链重组和政策不确定性影响。 - **地缘政治博弈冲击全球贸易体系**：地缘冲突导致能源价格波动、供应链中断，使全球贸易增速放缓，贸易规则趋于碎片化。 - **大国竞争加剧不确定性**：中美竞争正在显著提升全球不确定性，尤其在经济与科技领域，美方限制对华出口，中方则强化产业链自主，导致全球供应链碎片化。 ### 中国对外贸易发展的成绩和风险 - **贸易发展韧性凸显**：2026年前四个月，中国进出口总值、出口、进口和贸易顺差均保持较快增长，显示出中国外贸的强劲表现。 - **贸易方式和经营主体结构优化**：民营企业在外贸中占比超过一半，成为主要力量，同时一般贸易、加工贸易和保税物流均实现增长。 - **机电产品和中间品贸易表现突出**：机电产品占出口比重超六成，加工专用中间品贸易增速最快，表明中国在全球价值链中的地位稳固。 - **贸易伙伴多元化布局持续推进**：与东盟、欧盟和“一带一路”国家的贸易增长显著，显示中国正在拓展贸易朋友圈。 ### 以贸易高质量发展应对外部不确定性 - **以新质生产力培育核心竞争力**：中国应持续推动技术创新，提高产品附加值，增强外贸韧性。 - **发展中间品贸易**：通过发展中间品贸易，深度嵌入全球价值链，提升中国外贸的利润空间和话语权。 - **重视新兴市场**：进一步挖掘“一带一路”沿线国家的互补性需求，提升贸易便利化水平。 - **通过数实融合促进贸易高质量发展**：利用数字化手段实现按需生产、快速交付，提升外贸效率和竞争力。 ## 关键信息 ### 外部环境 - 2026年全球GDP增速预计为2.6%，比2025年有所下降。 - 全球商品贸易增速从2025年的4.7%降至2026年的1.5% - 2.5%。 - 中美贸易依存度持续下降，2025年分别为11.2%和8.8%。 ### 中国贸易表现 - 2026年前四个月，中国以人民币计，进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%。 - 出口总值9.33万亿元，同比增长11.3%；进口总值6.90万亿元，同比增长20%。 - 以美元计，进出口总值2.33万亿美元，同比增长18.2%；出口1.34万亿美元，同比增长14.5%；进口0.99万亿美元，同比增长23.6%。 ### 贸易方式和结构 - 一般贸易占比60.5%，加工贸易占比19.0%，保税物流增长最快，占比17.3%。 - 机电产品出口占63.5%，其中集成电路、工业机器人、电动车、锂电池和风力发电机组出口增长显著。 - 加工专用中间品贸易增速最高，达到27.8%，对贸易增长贡献超过9个百分点。 ### 贸易伙伴布局 - 与东盟贸易额增长15.7%，与欧盟增长13.2%，与“一带一路”国家增长13.5%。 - 中国与多数经济体的贸易保持持续增长，显示多元化布局成效显著。 ### 预测与挑战 - **出口预测**：2026年全年出口增长率为12.8%，出口规模约为3.77万亿美元。 - **进口预测**：2026年全年进口增长率为15.7%，进口规模约为2.99万亿美元。 - **下半年挑战**：宏观经济环境不确定性、国际经贸政策变化、地缘政治风险和产业链问题可能影响外贸发展。 ## 预测方法说明 - 采用ETS模型和Chronos-2模型进行预测，综合考虑了误差、趋势、季节性和其他影响因素。 - 基于2017年1月至2026年4月的月度进出口数据，设置三种场景进行预测，展示平均值。 ## 结论 - 中国应通过发展新质生产力、优化贸易结构、拓展新兴市场和推动数实融合，提升贸易高质量发展水平，以应对日益增强的外部不确定性。 - 贸易多元化和强化产业链自主是未来外贸发展的关键策略，有助于降低对外部市场的依赖，增强外贸的稳定性和韧性。