20210416-宝城期货-豆类全线上行_棕榈油领涨油脂_6页_598kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年4月16日，主要分析了豆类和油脂市场的近期走势及未来展望。报告结合了市场资讯、现货价格变化以及未来天气和供需预期，对国内及国际市场进行了综合研判。

主要观点

1. 市场走势

• 豆类市场：整体呈上行趋势，其中豆二涨幅超过2%，带动豆类市场回暖。
• 油脂市场：棕榈油表现强势，涨幅超过3%，成为油脂板块领涨品种。
• 豆粕市场：价格突破震荡平台，保持偏强运行，主要受成本推动和油厂挺粕心理影响。
• 豆油市场：价格小幅上涨，但库存持续去化，对价格形成一定支撑。

2. 国际市场动态

• 巴西大豆收割进度：截至4月9日，巴西2020/21年度大豆收割完成87.2%，进度高于五年平均，但低于上年同期。
• 阿根廷罢工风险：阿根廷油籽工人联盟考虑举行罢工，因与Buyatti公司的劳资纠纷未解决，可能影响当地油籽供应。
• 美国出口销售数据：中国采购美国2020/21年度大豆减少，但对2021/22年度大豆采购有所增加。
• 美国大豆压榨数据：3月压榨量低于预期，但仍是历史次高，显示市场对美豆的持续需求。

3. 天气因素影响

• 巴西天气：近期天气干燥有利于收获，未来降雨将有助于缓解压力。
• 美国天气：未来7-10天中西部天气将转为寒冷干燥，可能影响作物初期生长，进而影响种植面积预期。
• 天气对市场的影响：市场预期美国需上调大豆播种面积250万英亩以满足国内需求，但若关键生长期天气不佳，可能缩减年末库存，推高美豆期价。

4. 后市展望

• 美豆期价：短期内受压，但天气炒作推动市场情绪，预计后期将反弹。
• 油脂期价：棕榈油领涨，但国内豆油和棕榈油库存去化趋势不变，油脂价格仍处强势动荡阶段。
• 需求预期：印度对棕榈油需求增加，预计4月前15日马来西亚棕榈油出口环比增长，但能否化解库存压力仍需观察。

关键信息

• 现货价格：

  • 大豆（大连）：4280元/吨
  • 豆粕（张家港）：3410元/吨，较前一日上涨70元
  • 豆油（张家港）：9230元/吨，较前一日上涨30元
  • 棕榈油（广东）：8030元/吨，较前一日上涨150元

• 市场影响因素：

  • 天气变化（特别是美国中西部）
  • 国际供需关系（巴西、阿根廷、美国）
  • 中国采购数据与库存变化
  • 印度需求增长及马来西亚出口预期

• 投资建议：
  报告强调市场信息仅供参考，不构成投资决策的唯一依据，建议投资者结合自身情况及独立顾问意见进行判断。

宝城期货各地营业部信息

免责条款

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人情况及市场变化。
• 宝城期货不承担因使用报告内容导致的任何损失责任。