20170718-光大证券-机械行业周报：中报行情有望开启，关注内生增长优质标的_13页_1mb

报告摘要

机械行业在2017年上半年表现出明显的复苏迹象，221家上市公司中报业绩预告显示，预增126家（57%），续盈21家（10%），扭亏23家（10%），预减31家（14%），续亏及首亏20家（9%）。整体来看，机械行业业绩较2016年同期有所提升，市场预期良好。

随着7-8月中报密集披露期的到来，市场行情有望围绕中报业绩展开。当前市场呈现震荡格局，同时无风险利率上行、风险偏好下降，资金更倾向于寻找业绩确定性强的标的。建议重点关注内生增长优质标的，同时关注低估值行业龙头。

高端装备：
- 核电设备国产化进展顺利，关键设备如主泵、压力容器、蒸汽发生器已完成出厂试验。
- 新能源汽车及锂电行业保持快速增长，6月新能源汽车销量达5.9万辆，同比增长33%；电动汽车市场锂离子电池装机总量为2.39GWh，环比增长51%，同比增长26%。
- 建议关注锂电设备龙头在高景气行业中的表现。
智能制造：
- 工业机器人及自动化设备持续高景气，1-5月国内工业机器人累计产量达4.4万台，同比增长50%。
- 机床产业回暖，1-5月金属切削机床产量达32.8万台，同比增长10%。
- 建议关注工业机器人、机床行业的整机及核心零部件标的，以及3C自动化方向。
工程机械：
- 6月挖机销量8933台，同比增长100.8%；上半年累计销量7.5万台，同比增长100.5%。
- 下半年销量增速预计显著回落，但存量设备更替将有序进行，全年销量有望达13-14万台。
- 工程机械板块具备高弹性，徐工机械、柳工等龙头企业净利润增幅显著。
- 建议关注工程机械整机与零部件龙头标的。

证券代码	公司名称	股价	EPS 2016	EPS 2017E	EPS 2018E	PE 2016	PE 2017E	PE 2018E	投资评级
300012.SZ	华测检测	4.48	0.13	0.14	0.17	34	32	26	增持
603686.SH	龙马环卫	31.83	0.79	1.03	1.40	40	31	23	买入
002595.SZ	豪迈科技	20.80	0.90	1.16	1.40	23	18	15	买入
603699.SH	纽威股份	15.51	0.29	0.40	0.58	53	39	27	买入

宏观数据：工业增加值保持平稳，制造业PMI略有回升。
固定资产投资数据：制造业投资增速回升，但其他行业如采矿业、油气行业投资增速下降。
上游原材料价格数据：原油价格平稳，国内动力煤和钢材现货价格上升。
机械行业产销数据：挖掘机销量快速增长，小松挖机开工小时数同比增长，叉车销量保持增长，新接船舶订单量降幅减小，工业机器人产量保持快速增长，金切机床产量增速提升。