20210530-华安证券-建筑装饰行业周报-住建部_建筑隔震设计标准_9月起实施_16页_1mb

报告摘要

《建筑隔震设计标准》实施及行业分析总结

核心内容

《建筑隔震设计标准》实施
住建部批准《建筑隔震设计标准》为国家标准，自2021年9月1日起实施。该标准涵盖抗震设防烈度6度及以上地区的建筑物隔震设计及既有建筑的隔震加固设计，明确了“抗震支吊架”等抗震措施的强制性，打开了减隔震行业的巨大市场空间（预计短期可达百亿元）。同时，标准的出台提升了行业规范化程度，有利于龙头企业拓展市场。
《建设工程抗震管理条例（草案)》通过
国务院常务会议通过了该条例，强调新建、改扩建建设工程的抗震设防达标要求，规范已建成工程的抗震鉴定、加固和维护，加强农村建设工程抗震设防，压实责任，强化监管，加大处罚力度，确保工程质量，保障人民生命财产安全。
减隔震行业前景
国家明确扶持减隔震产业发展，鼓励和支持抗震技术的研究、开发和应用。头部企业技术储备充足，未来发展后劲十足，建议关注震安科技、天铁股份、时代新材等企业。
基础设施REITs试点工作进展
证监会介绍，首批9只基础设施公募REITs项目已于2021年5月17日获注册，并完成询价，下一步将启动基金公开发售。试点项目涵盖高速公路、工业园区、仓储物流、污水处理和垃圾发电等多种资产类型，预计中长期将显著缓解基建投融资问题。
投资建议
- 装配式建筑：2025年装配式建筑占比有望达30%，预计“十四五”期间年新开工面积复合增速不低于25%。建议关注鸿路钢构、精工钢构、杭萧钢构、亚厦股份、金螳螂、江河集团等。
- 基建板块：2021年作为“十四五”开局之年，预计迎来基建项目落地开工高峰，专项债新增额度预计保持在3万亿元以上。建议关注中国建筑、中国铁建、中国中冶、中国电建等建筑央企。
- 对外工程：“一带一路”战略在“十四五”期间仍将持续且高质量推进，海外经济复苏和经贸协定签署将提供催化剂。建议关注中钢国际、中材国际等。
- 江浙地区基建机会：浙江省政府发布《浙江省重大建设项目“十四五”规划》，明确安排245个重大项目，总投资82637亿元。建议关注浙江交科、汉嘉设计、同济科技、尤安设计等本地设计及施工龙头企业。

主要观点

政策驱动：《建筑隔震设计标准》和《建设工程抗震管理条例（草案)》的出台，标志着减隔震行业进入政策驱动阶段，行业规范化和市场空间扩大。
市场空间：减隔震行业因政策强制性要求，预计短期市场空间可达百亿元，长期发展前景广阔。
REITs试点：基础设施REITs试点将有效盘活存量资产，缓解基建投融资压力，未来有望扩大试点范围。
行业增长：装配式建筑、基建、对外工程等板块在“十四五”期间将有显著增长，建议关注相关龙头企业。
区域机会：江浙地区因重大基建项目安排，存在确定性机会，本地设计及施工企业受益明显。

关键信息

政策背景：住建部和证监会分别在减隔震行业和基建REITs试点方面出台政策，推动行业发展。
市场预期：预计“十四五”期间装配式建筑新开工面积复合增速不低于25%，基建投资增速保持高位。
企业建议：重点推荐震安科技、天铁股份、时代新材、鸿路钢构、精工钢构、杭萧钢构、亚厦股份、金螳螂、江河集团、中国建筑、中国铁建、中国中冶、中国电建、中钢国际、中材国际、浙江交科、汉嘉设计、同济科技、尤安设计等企业。
风险提示：下游需求不及预期、政策实施力度不及预期、外部环境不确定性加剧。