商业地产2026年度策略报告_商业系列报告三_存量地产有生机_商管服务正当时_28页_1mb

核心观点总结

1. 房地产行业趋势：存量地产运营成为重点，服务消费增长推动商管、园区及物业板块发展。
2. 零售物业受益：消费者消费意愿修复，购物中心业态向服务消费倾斜，人均面积仍有提升空间；看好长期布局核心零售物业的商管公司。
3. 写字楼与产业园区：供需格局未平衡，一线城市相对平稳，二线城市去化压力较大；产业园区需加强运营管理，关注战略投资机会。
4. 物业管理竞争加剧：TOP10物业公司市占率突破28%，换手率提升反映行业格局集中；建议关注第三方外拓及业态多元化的头部公司。
5. 投资建议：推荐华润万象生活、新城控股、龙湖集团等；建议关注优质商管（华润置地、恒隆地产）及优质物管（保利物业、绿城服务）。

重点公司表现：

• 零售物业：华润万象生活、新城控股、龙湖集团；
• 商管及产业园区：华润置地、恒隆地产、张江高科；
• 物业管理：招商积余、保利物业、绿城服务。