20230312-国盛证券-通信行业周报_聚焦3.16_AIGC新品热_16页_1mb

报告摘要

通信行业总结：聚焦3.16，AIGC新品热与行业趋势

核心内容

本周通信行业聚焦AIGC新品发布，重点事件包括微软和百度的AIGC产品发布计划。微软计划于3月17日发布“与AI一起工作的未来”活动，展示其AIGC成果，包括GPT-4模型；百度则计划于3月16日发布文心一言。AIGC技术正从文字向图像、音视频扩展，数据要素价值被进一步挖掘。目前，互联网音视频数据占比超过80%，而多模态数据尚未被AI充分学习。

主要观点

AIGC与AI算力需求
- AIGC技术正推动AI学习量指数级增长，数据要素价值有望被充分挖掘。
- 未来AI运算将呈现“云侧+雾侧+边缘侧”的梯度分布，边缘算力将成为AI算力的重要组成部分。
- 交换机作为AI计算的重要基础设施，将受益于AI需求的提升，IDC将通过CPO与MPO技术提升传输效率与功耗优化。
运营商在AIGC与卫星互联网中的角色
- 三大运营商（中国电信、中国移动、中国联通）作为国内最优质的数据拥有者之一，将利用自有数据与公有云构建AI时代的“第二张5G网络”。
- 五大运营商联合构建基于5G的卫星互联网技术标准体系，推动卫星互联网发展。
AI服务器市场增长
- TrendForce预计2022-2026年AI服务器出货量年复合增长率达10.8%。
- 北美四大云端厂商（谷歌、亚马逊AWS、Meta、微软）占据AI服务器采购的66.2%，国内字节跳动、腾讯、阿里、百度等企业也在积极布局。
光通信市场增长
- LightCounting预测，到2028年光通信IC市场规模将增长至约70亿美元，年复合增长率达18%。
- IDC数据显示，2022年全球以太网交换机市场收入同比增长18.7%，路由器市场同比增长3.9%。高速以太网交换机市场表现尤为强劲。
行业投资与推荐
- 核心推荐：中国电信、中国联通、中国移动、中兴通讯。
- 继续跟踪：绿色通信、IDC、北美数通、通信基建相关企业。

关键信息

AIGC发展：AI从文字走向图像、音视频，数据要素价值凸显。微软GPT-4、百度文心一言等新品发布将推动AIGC应用落地。
数据供给：互联网音视频数据占比超80%，多模态数据仍需进一步开发。
运营商布局：运营商在数据和算力方面具备优势，有望在AIGC和AI算力时代获得先发优势。
超算与交换机：超算架构中GPU数据交换成为瓶颈，交换机需求将显著增长，IDC与CPO/MPO技术将推动其升级。
光通信标准：我国光通信有源器件领域第一项IEC国际标准正式发布，光迅科技主导制定，提升中国在光通信领域的国际话语权。
FTTP投资前景：尽管面临经济衰退和通胀压力，FTTP投资仍将继续，长期性与战略价值显著。

行情回顾

通信板块整体下跌，但运营商表现最佳，涨幅达2.4%。
涨幅前五：*ST深南（27.61%）、金信诺（27.48%）、天利科技（23.10%）、*ST新海（20.00%）、龙宇股份（13.05%）。
跌幅前五：拓维信息（-13.32%）、拓尔思（-8.03%）、博创科技（-7.98%）、多伦科技（-7.96%）、特发信息（-7.65%）。

风险提示

贸易摩擦加剧。
5G技术进展不及预期。

重点标的

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	PE
600941.SH	中国移动	买入	5.43/5.87/6.32/6.99	16.46/15.23/14.15/12.79
601728.SH	中国电信	买入	0.28/0.31/0.33/0.36	23.68/21.39/20.09/18.42
300394.SZ	天孚通信	买入	0.78/1.06/1.35/1.70	49.72/36.58/28.73/22.81
000063.SZ	中兴通讯	买入	1.44/1.86/2.07/2.29	22.42/17.36/15.60/14.10