> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ESG整合策略周度总结（2026年4月10日） ## 核心内容 本报告为2026年4月10日发布的《本周ESG整合策略有所回撤》周度报告，主要分析了ESG筛选策略与ESG舆情整合策略在沪深300指数下的近期表现，并提供了相关指标的统计与说明。 ## 主要观点 ### 1. ESG筛选策略表现 - **策略基础**：基于2023年12月8日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告，结合ESG风险信息与马科维兹资产组合理论。 - **本周表现**： - 策略下跌：$-1.18\%$ - 相对基准沪深300（$3.52\%$）的超额收益：$-4.70\%$ - **近期收益统计**： - 最新一个月总回报：$-2\%$ - 相对总回报：$-1\%$ - 最大涨幅：$3\%$ - 最大跌幅：$-4\%$ - 年化夏普比率：$-1.23$ ### 2. ESG舆情整合策略表现 - **策略基础**：基于2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告，结合ESG舆情风险信息与马科维兹资产组合理论。 - **本周表现**： - 策略下跌：$-3.11\%$ - 相对基准沪深300（$3.52\%$）的超额收益：$-6.63\%$ - **近期收益统计**： - 最新一个月总回报：$1\%$ - 相对总回报：$2\%$ - 最大涨幅：$4\%$ - 最大跌幅：$-4\%$ - 年化夏普比率：$0.91$ ## 关键信息 ### 3. 指标说明（附录） | 指标名称 | 指标描述 | 公式 | |----------|----------|------| | 年化收益 | 策略收益率的年化表示 | 年化收益 = (总收益 + 1)^(260/交易日) - 1 | | 相对回报 | 策略收益与基准收益的差额 | 相对回报 = 策略总回报 - 基准总回报 | | Alpha | 实际风险回报与预期风险回报的差额 | Alpha = 策略年化收益率 - Beta × 基准年化收益率 | | Beta | 策略对市场变动的敏感度 | Beta = Cov(ra, rm) / σm² | | 下行风险 | 单位主动风险带来的超额收益 | 信息比率 = 年化超额收益 / 年化标准差 | | Jensen | 策略业绩超过基准的超额收益 | Jensen = (Rp - Rf) - Beta × (Rm - Rf) | | 最大回撤 | 策略在区间内最大跌幅 | 最大回撤 = 最大下降波段跌幅 | | R² | 业绩基准对策略收益的影响 | R² = Σ(ĥi - ŷj)² / Σ(yi - ŷj)² | | Sharpe | 单位风险下的超额收益 | Sharpe = (Rp - Rf) / σp | | Sortino | 单位下行风险下的超额收益 | Sortino = (策略年化收益率 - Rf) / 下行风险 | | 跟踪误差 | 策略与基准收益差异的标准差 | 跟踪误差 = (策略日回报 - 基准日回报)标准差 | | 特雷诺比率 | 单位系统风险下的超额收益 | Treynor = (Rp - Rf) / Beta | | 波动率 | 策略风险性衡量 | 波动率 = √52 × √[Σ[(Ri - ∑Ri/N)²]/(N-1)] | ### 4. 风险提示 - **市场情绪不稳定**：市场波动可能影响ESG策略的表现。 - **历史数据规律变化**：过去基于历史数据的分析可能不再适用当前市场环境。 ## 策略对比 | 指标 | ESG筛选策略 | ESG舆情整合策略 | |------|--------------|------------------| | 本周跌幅 | $-1.18\%$ | $-3.11\%$ | | 超额收益 | $-4.70\%$ | $-6.63\%$ | | 最新一个月总回报 | $-2\%$ | $1\%$ | | 相对总回报 | $-1\%$ | $2\%$ | | 年化夏普比率 | $-1.23$ | $0.91$ | ## 分析师与研究助理信息 - **分析师**：马宗明 - 联系电话：18600816533 - 邮箱：mazongming_yj@chinastock.com.cn - 登记编码：S0130524070001 - **研究助理**：方嘉成 - 联系电话：17394948526 - 邮箱：fangjiacheng_yj@chinastock.com.cn ## 相关研究 1. 【银河ESG】厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建 2. 【银河ESG】穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径 3. 【银河ESG】本周ESG舆情整合策略超额收益为 5.94%——ESG策略周度报告（20250419） 4. 【银河ESG】本周ESG舆情整合策略超额收益为 0.79%——ESG策略周度报告（20250425） 5. 【银河ESG】本周ESG评级下调数居多，策略有所回撤——ESG策略周度报告（20250430） 6. 【银河ESG】本周ESG舆情整合策略绝对收益为 2.16%——ESG策略周度报告（20250510） ## 联系方式 - **中国银河证券股份有限公司研究院** - 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 - 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 - 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 - 公司网址：[www.chinastock.com.cn](http://www.chinastock.com.cn) ## 投资者声明 本报告仅供银河证券客户参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。未经授权，不得转发或引用本报告内容。