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银河视点总结

核心内容概述

本报告为2015年2月12日的银河证券晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场行情分析，以及对多个行业和个股的投资建议。报告主要聚焦于家电、农业、商贸、传媒及基建等领域的投资机会，并提供了相关公司的业绩分析与未来展望。

主要观点与关键信息

国际市场行情

• 道琼斯指数：17862.14，下跌0.04%
• NASDAQ指数：4801.18，上涨0.28%
• FTSE100指数：6818.17，下跌0.16%
• 恒生指数：24315.02，下跌0.87%
• 国企指数：11651.01，下跌0.38%
• 日经指数：17652.68，下跌0.33%

整体来看，国际市场呈现分化态势，部分指数小幅上涨，而多数指数出现下跌。

国内市场行情

• 上证综指：3157.70，上涨0.51%
• 深证成指：11265.63，上涨1.16%
• 沪深300：3434.12，上涨0.80%
• 上证国债：147.09，上涨0.01%
• 上证基金：5422.21，上涨0.53%
• 深圳基金：6444.56，上涨0.83%

国内市场整体呈现上涨趋势，尤其是中小板和创业板，题材股表现活跃。

期货与货币市场

• NYMEX原油：48.84，下跌2.36%
• COMEX黄金：1219.00，下跌1.02%
• LME铜：5618.00，下跌1.17%
• LME铝：1841.00，上涨0.35%
• BDI指数：556.00，上涨0.36%
• 美元/人民币：6.13，上涨0.03%

期货市场整体偏弱，但部分金属价格略有回升，美元对人民币汇率小幅上涨。

行业与个股投资建议

家电行业：推荐TCL集团

• TCL集团进军军工和通讯业务，形成协同发展。
• 智能电视发展推动面板需求增长，公司面板业务表现良好。
• 公司预计2015/2016年实现EPS 0.41、0.52元，给予“推荐”评级。

农业行业：关注农业互联网投资机会

• 推荐大北农和芭田股份，认为其在农业互联网转型中表现突出。
• 农业产业互联网时代已到来，建议关注具有互联网思维的农业企业。
• 公司通过智慧大北农平台，解决养殖户三大问题，未来可通过平台服务费、金融产品等实现盈利。
• 动保行业成长速度快，建议关注金宇集团、中牧股份和天康生物。

商贸零售：推荐苏宁云商

• 商贸零售行业整体表现不佳，但转型公司表现突出。
• 苏宁云商转型较早，业绩底部已确定，给予“推荐”评级。

传媒行业：推荐省广股份

• 省广股份2014年业绩大幅增长，营收67.73亿元，净利润4.25亿元，同比增长47.77%。
• 通过收购雅润文化完善城市广告联播网，提升盈利能力和市场竞争力。
• 公司预计2014-2016年归属母公司净利润分别为4.07、4.83和5.94亿元，备考EPS为0.70、0.84和1.03元，给予“推荐”评级。

基建行业：推荐中国中铁

• 公司拟通过非公开发行募集资金120亿元，用于多个轨道交通和高速公路项目。
• 增发有助于降低资产负债率，提升资金实力，保障业绩增长。
• “一带一路”战略推动全球高铁建设，公司有望受益。
• 预计2015~17年EPS为0.29/0.40/0.54元，CAGR达57%，给予“推荐”评级。

当日政策与经济要闻

• 央行推广SLF工具，稳定春节前后流动性预期。
• 短期利率有所回落，市场资金面有望企稳。
• 人民币升值引发“货币战”预期，资本项目可兑换进程加快。
• CPI创新低，食品价格贡献较大，货币政策仍有放松空间。
• 医保基金未来两年将出现赤字，预计2024年赤字达7353亿元。
• “一带一路”战略将推动云计算和全球高铁建设。
• 房企海外投资进入收获期，预计2015年将突破500亿元。

风险提示

• TCL集团：经济下行、并购整合不达预期。
• 省广股份：经济下行导致广告支出减少。
• 延华智能：宏观经济增速下滑、医疗布局低于预期。

投资评级标准

• 推荐：行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业或公司指数超越市场平均回报10%～20%。
• 中性：行业或公司指数与市场平均回报相当。
• 回避：行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

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