20240511-国联证券-隆平高科-000998.SZ-主营业务明显增长_23年业绩扭亏为盈__3页_285kb

隆平高科（000998）2023年报告总结

2023年，隆平高科实现营收9223亿元，同比增长2245%，归母净利润200亿元，实现扭亏为盈。这一成绩得益于控股公司隆平发展纳入合并报表，贡献营收3886亿元。公司控制费用效果显著，综合毛利率达39.76%，同比提升6.46个百分点；销售费用率和管理费用率分别减少2.11个百分点和2.71个百分点，汇兑损失减少123亿元，财务费用率下调5.11个百分点。

同年，公司种业业务快速发展。水稻种子营收1777亿元，同比增长3650%，市场占有率达18%，居国内第一；玉米种子营收2268亿元，同比增长72.30%，市场占有率提升至近10%。巴西玉米种子业务表现稳定，营收3886亿元，稳居巴西冬季玉米种子市场第二位。

公司积极投入研发，与生物育种合作，取得9个转基因性状安全证书，2023年8个转基因玉米品种通过国审，示范面积达114万亩，居全国首位。

2024年一季度，营收207亿元，同比增长165.6%，但归母净利润0.77亿元，同比下降4895%，主要因巴西玉米种子单价下滑及促销力度增加导致费用率上升。

展望未来，公司上调盈利预测：2024-2026年营收预计10529亿元、12121亿元、14100亿元，同比增速141.6%、15.11%、16.33%；归母净利润预计506亿元、719亿元、1246亿元，增速152.78%、42.24%、73.22%。公司作为种业龙头，有望受益于转基因商业化趋势。

然而，风险包括转基因推进不及预期、制种成本上升、极端天气等，可能影响业绩。

总体而言，公司业绩强劲增长，业务结构优化，未来潜力巨大，但需关注风险因素。