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铁矿石周报分析总结

撰写日期：2024年5月18日
撰写人：李海啸
交易咨询号：Z0019568
审核人：唐韵
咨询号：Z0002422

一、基本面要点

向上驱动：

1. 铁水产量继续回升；
2. 铁水绝对值较高。

向下驱动：

1. 港口库存及钢厂库存处于高位；
2. 钢厂补库需求有所减少。

二、逻辑分析

供给与需求：

• 铁水产量持续增加，钢厂盈利能力逐步修复；
• 钢厂复产概率高，市场复产预期增强；
• 港口库存环比增加并处于高位；
• 钢厂库存呈现季节性下降；
• 节后供需矛盾可能发生较大变化，需关注高

三、价格与价差分析

• 铁矿石主力合约I2409预计震荡运行，技术区间为850-900元；
• 热卷和螺纹钢盘面利润变化趋势需密切关注；
• 基差及基差率波动反映现货与期货市场联动关系；
• 中高品价差与价格走势尚未形成稳定关系；
• 港口主要港口库存情况：
  • 港口总库存：1480.579万吨，环比增加1,305.6万吨；
  • 成材端去库良好，但板带材库存或面临压力。

四、供给与需求动态

向上因素：

• 生铁产量继续恢复，铁水继续保持高位；
• 港口疏港量环比增加，开工率上升。

向下因素：

• 库存累积明显，钢厂补库节奏放缓；
• 环江进口矿焦配比较高；
• 焦化利润压缩，焦煤供给仍有压制因素。

五、库存情况

• 港口库存高位运行，个别品种（如印度精粉）约处于正常水平；
• 钢铁企业进口矿和铁精粉库存量偏高；
• 球团矿和块矿库存处于普通水平；
• 废钢和铁水联动关系良好。

六、综合分析与建议

交易方向：震荡偏强，关注库存是否成为价格运行的最大压制；
关注重点：铁水回升持续性、钢厂补库节奏、进口矿与国产矿之间的价差变化；
操作建议：短期合约建议轻仓操作，关注盘面区间850-900元波动。

免责声明：报告所载信息基于公开资料，不构成投资建议，据此操作风险自担。

东亚期货
2024年5月