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2024年5月18日甲醇周报概要：

本报告由甲醇研究员刘琛瑞撰写，交易咨询号Z0017093，审核唐韵Z0002422。核心观点是甲醇市场短期维持偏强态势，主要基于低库存和强基差支撑，但需求端负反馈或限制上涨空间。

成本端，动力煤产量低于去年，但影响减弱；坑口价格逐步降温，市场观望情绪加重，成本支撑弱化。

供给端，国内甲醇产量环比大幅下降，检修超过重启；海外产量因伊朗装置问题和非伊装置开工不足而下滑明显，到港量显著减少，港口可流通量偏低，库存环比去化至历史低位。

需求端，MTO装置开工率下降，导致下游采购和待发订单量减弱，港口库存去化不及到港减量，形成负反馈。

综合分析，低库存强基差支撑期现价格，短期偏强预期仍存，但需注意需求端带来的潜在回调风险。

价格数据：本周甲醇主力合约价265500元/吨，环比涨404%；动力煤坑口价71100元/吨，环比跌14%。

价差与利润：基差扩大至310元/吨，MTO利润同比降幅显著，传统下游利润环比略有提升。

总体，供给收紧强化支撑，库存低位利于价格，但需求疲软需警惕阶段性调整。