20240518-东亚期货-农产品周报—油脂_44页_3mb

• 目录
  1. 本周观点
  2. 棕榈油
  3. 豆油
  4. 菜油
  5. 基本面要点
  6. 数据来源

1. 本周观点

本周三大油脂震荡上行。

• 棕榈油：产量预期环比增长，出口预期环比下降，库存继续下降，中长期关注天气、树龄老化及生物柴油需求。
• 豆油：大豆到港预期乐观，开机率回升，采购情绪平淡；进口成本受海外菜籽价格上涨影响，菜油进口利润为负，推动国内菜系价格同步上涨。
• 菜油：国内库存高位。

2. 棕榈油

• 价格与基差
  主力合约7654元/吨，环比上涨505%。广州现货价7940元/吨；1月、5月、9月合约基差分别为302元/吨、240元/吨、302元/吨。
  1-5、5-9、9-1合约价差分别为-62元/吨、62元/吨、0元/吨。
• 进口
  4月棕榈油进口量同比减少50%，进口成本同比下降59%；进口利润88元/吨。
• 库存
  港口库存46万吨，同比减少36%，环比减少7%。

3. 豆油

• 价格与基差
  主力合约7962元/吨，环比下跌517%。大连四级豆油现货价7800元/吨；1月、5月、9月合约基差分别为-246元/吨、124元/吨、-166元/吨。
• 压榨
  大豆压榨量180万吨，开机率51%。同比增加%，环比增加5%。

4. 菜油

• 价格与基差
  主力合约8826元/吨，环比上涨311%。现货价8740元/吨；1月、5月、9月合约基差分别为-206元/吨、190元/吨、-117元/吨。
• 进口
  3月菜油进口量同比增加85%，进口成本9559元/吨，进口利润-1281元/吨。
• 库存
  华东地区菜油库存2.852万吨，同比减少12%，环比减少1%。

5. 基本面要点

• 跨品种价差
  豆油减棕榈油价差-140元/吨；菜油减棕榈油价差800元/吨；菜油减豆油价差940元/吨。
• 进口与供需
  棕榈油国内外进口量均减少，豆油进口乐观，菜油进口利润虽低但支撑价格。
• 库存情况
  棕榈油库存下降，豆油库存上升但压榨量增加，菜油库存环比小幅下降。

6. 数据来源

所有数据源自同花顺iFind、钢联、汇易网、USDA、海关总署、MPOB等权威机构，确保数据真实性与可靠性。