20230616-中原证券-传媒行业半年度策略_基本面逐渐好转_AI带来内容生产变革_28页_2mb

传媒板块2023年表现强劲，年内涨幅达5399%，跑赢其他指数，主要驱动因素为AIGC主题和基数效应叠加政策边际放松。行业基本面正在改善，2023年预计业绩修复延续至全年，AI技术赋能内容生产，通过降本增效和商业模式创新成为重要增长动力。子板块中，游戏、广告、影视和图书均在AI和政策利好下受益。投资建议推荐游戏、广告、影视、图书等AI应用较深且业绩改善确定的细分领域，重点个股包括三七互娱、完美世界、吉比特、昆仑万维、光线传媒等。

当前风险包括宏观波动、政策变化、技术和商业落地不及预期等，防范要点涉及监管趋严、AI应用滞后、市场竞争恶化及版权风险等。建议投资者关注政策引导的热点，合理评估AI长期影响，避免短期超涨股估值分化风险。