20160801-申万宏源-7月下半月申万调研指数报告_地产和基建支撑需求_26页_1003kb

2016年7月下半月申万调研指数报告总结

核心内容概述

2016年7月下半月申万调研综合指数小幅反弹，从-7.0%升至-0.2%；库存指数从-36.6%升至-34.8%；当前景气度指数从-11.0%升至-1.7%，而对未来6个月的景气度预期继续上行至27.4%。整体来看，中国经济需求呈现筑底迹象，部分行业如房地产和出口表现较好，而其他行业仍处于底部特征。

主要观点

• 需求筑底：整体经济需求出现企稳迹象，尤其在房地产销售和出口方面表现突出，其他行业仍处于低迷状态。
• 房地产支撑明显：房地产销售回暖，带动部分行业需求回升，上海、苏州、广州等城市二手房成交量环比上升，房价小幅上涨。
• 出口改善：7月出口形势有所回暖，欧线、美线货运需求增长明显，部分航线出现爆仓现象，运价有所上升。
• 汽车市场低迷：订单和客流持续下滑，市场受高温天气和政策影响，部分区域（如杭州）预期9月后有所改善。
• 家电行业旺季：因高温天气，空调销量增长显著，带动整体家电销量环比上升。
• 机床市场淡季：行业处于淡季，信息量较少，但下游订单情况略好于去年同期，东部地区表现相对较好。
• 工程机械行业改善：销量与6月持平，超出季节性特征，主要受基建投资拉动，贵州、四川销售情况良好，东北地区则持续恶化。
• 铜贸易商观望：订单下滑，市场供需处于弱平衡状态，预计9-10月消费可能回暖，主要依赖电线电缆终端需求。
• 公路货运走弱：货运量较6月下滑，部分品类如乘用车表现好于去年同期，但整体需求仍偏弱，预计8月下半月将逐步改善。

关键信息

各行业表现

调研方法与特点

• 调研方式：通过电话方式与调研样本沟通，便于保持长期稳定联系。
• 调研频率：月度调研，每个月底进行，了解当月情况。
• 样本选取：具有草根性，以销售或市场人员为主，广泛且分布分散，具有代表性。
• 数据解读：基于方向性问题，使用扩散指数进行分析，反映样本点变化方向的一致性，需考虑季节性因素。

结论

2016年7月下半月，中国经济需求出现筑底迹象，房地产和出口成为主要支撑力量。尽管部分行业如汽车和公路货运仍处于低迷状态，但整体市场情绪有所改善，未来6个月景气度预期上升。调研数据需结合季节性因素和样本变化趋势进行解读，不宜直接与实际数据对比。