20251220-中泰期货-鸡蛋周度报告_现货依旧弱势_市场担忧春节后蛋价_21页_2mb

鸡蛋市场周度报告总结

核心内容

2025年12月20日发布的中泰期货鸡蛋周度报告指出，当前鸡蛋市场整体呈现弱势，现货价格低位波动，市场对春节后蛋价走势担忧增加。报告从供给端、需求端、期货价格与基差、成本与利润、以及市场策略等方面进行了全面分析。

主要观点

1. 供给端分析

• 在产存栏：11月蛋鸡在产存栏为13.52亿羽，环比下降0.5%，但同比增加5%，仍处于同期高位。预计12月在产存栏继续下降。
• 开产情况：当前开产对应8月份补栏，由于8月补栏低迷，新鸡开产逐步减少，小蛋占比下降，近期小蛋价格涨幅较大。不过，受冷库蛋压制，小蛋价格同比仍偏低。
• 淘汰情况：养殖仍处于亏损，养殖户淘鸡积极性偏高，老鸡淘汰偏快，淘鸡价格跌至历史同期低位并持续运行。淘汰鸡出栏量周度基本持平，淘汰日龄本周持平，仍处于高位。预计春节前待淘老鸡较多，可能存在淘汰扎堆的情况。
• 产蛋率：随着气温下降和新鸡开产，产蛋率呈恢复增加态势，本周为92%，较上周略有上升。

2. 库存情况

• 生产库存：本周生产库存为1.08天，较上周增加0.16天，库存压力仍存。
• 流通库存：流通库存为1.2天，较上周增加0.16天，表明鸡蛋市场流通环节压力依然较大。
• 销区到车数：东莞和广州早上到车数周日均恢复至83辆，较上周增加9辆，显示销区鸡蛋供应有所回升。

3. 消费端分析

• 全国代表城市销量：本周销量为7023.3吨，较上周减少103.6吨，降幅为1.5%。整体消费仍低迷，走货一般。
• 样本产区发货量：本周发货量为573.65吨，与上周基本持平，显示供应端变化不大。
• 蔬菜价格：寿光蔬菜价格指数为135，较上周下降11点，降幅为7.5%，蔬菜价格回落可能对鸡蛋消费产生一定压制作用。

4. 补栏情况

• 蛋鸡苗价格：本周蛋鸡苗价格为2.63元/羽，与上周持平，苗价稳定。
• 种蛋利用率：种蛋利用率为57%，多数样本企业种蛋利用率在60%左右，表明补栏意愿较低。
• 样本企业出苗量：本月样本企业出苗量为3955万羽，较上月增加40万羽，补栏情绪略有好转，但整体仍偏弱。

期货价格与基差分析

• 现货价格：本周粉蛋均价为2.82元/斤，红蛋均价为3.00元/斤，蛋价可以换回当天料钱，仍处于亏损状态。
• 基差走势：本周01合约基差为-118元/500千克，较上周走强51.6%；05合约基差为-535元/500千克，较上周走强23.1%。期现收敛，期货合约继续下跌。
• 价差分析：
  • 02-05合约价差为-583元/500千克，较上周微涨4.3%。
  • 05-09合约价差为-485元/500千克，较上周上涨6.6%。
• 市场预期：由于现货上涨不及预期，市场担忧春节后鸡蛋供应仍维持高压，因此春节后合约表现弱势。近月合约偏空，远月合约因“断档”预期支撑，仍存在上涨空间。

成本与利润分析

• 饲料成本：本周鸡蛋饲料成本为2.67元/斤，较上周微涨0.3%，整体稳定。
• 综合成本：鸡蛋综合成本为3.27元/斤，与上周持平，仍高于当前蛋价。
• 养殖利润：本周养殖综合利润为-0.37元/斤，较上周亏损扩大，仍处于亏损状态。

市场策略与风险提示

• 单边策略：建议采取偏空思路，注意及时止盈和仓位控制。
• 套利策略：长期关注多5空9正套组合。
• 期权策略：当前无明确期权策略建议。
• 风险提示：
  • 玉米和豆粕价格持续上涨；
  • 老鸡集中超淘；
  • 现货出现超预期上涨。

总结

当前鸡蛋市场整体偏弱，供给端在产存栏高位运行，淘汰鸡数量偏多，库存压力仍存。消费端表现低迷，蔬菜价格回落对鸡蛋需求形成一定压制。期货市场中，近月合约受弱现实压制表现偏空，远月合约因“断档”预期支撑仍存上涨可能。养殖成本仍高于蛋价，利润持续亏损，市场对春节后供应压力保持担忧。建议投资者以观望为主，关注春节前消费回升及春节后在产存栏下降的预期变化。