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2024年6月1日纸浆周报总结
本报告重点分析全球和中国纸浆市场供需、库存及价格动态。观点指出，海外供应扰动持续影响，欧洲库存低位导致外盘6月报价上涨，传导至国内，压制纸浆价格。同时，国内下游纸企频繁发布涨价函，但实际需求疲软和库存累库可能抑制价格落地，原料采购需求亦受抑制。基本面呈现多空博弈态势，预计短期浆价偏弱震荡。

分析显示，供应方面，2024年4月全球对华化学浆发运量同比大幅增长，中国进口量环比也有大幅提升，新增产能投放预期增加。需求方面，国内终端需求不佳，成品纸产量环比上升但终端消费不振，限制价格上涨动能。库存数据表明，欧洲库存持续下降，中国港口库存略有去化，但整体偏低。

价格层面，ARAUCO和SUZANO公布6月报价上涨，针叶浆和阔叶浆价差保持约550元/吨，亚洲地区进口利润倒挂显示盈利压力大，国内现货价格维持稳定。进口盈亏分析指出即期进口利润倒挂问题。

总体而言，纸浆市场供需矛盾短期内难解，投资者需关注政策动向和实际需求变化，风险包括产能投放超预期和需求复苏不确定性。