20240913-东亚期货-其他周报—纸浆_20页_8mb

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核心观点
9月周报指出，浆厂停产与减产抬升供需重心，但下游需求疲软致使整体供应宽松；新增产能投产提振市场预期；进口数据显著下行，国内港口库存压力增大。

供需更新分析

• 供应：UPM旗下浆厂停产，Finly两大浆厂降负荷，全球针叶浆新增产能255万吨已投产（24年下半年），市预期提升。
• 需求：国内需求端未显启动，7月纸浆进口总量同比下降145%；欧洲消费量环比增长716%，但整体表现分化。

库存与价格动态
7月，欧洲港口库存12818万吨，同比跌幅明显，国内外港口总体累库。ARAUCO上调接单价200/吨，国内针阔叶浆现货价格下跌，“银星”“明星”进口利润持续亏损。

研究报告目录
包含供应与需求分项（国内/海外）、库存、进口盈亏、服务与免责声明等7部分内容。