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纸浆周报总结

• 报告主题: 分析2024年10月25日纸浆市场情况，涵盖供需、库存、价格和进口盈亏。

• 技术面情况分析:

  • 供应方面，芬兰和加拿大频繁减产停产，海运费用高涨推高进口成本，国内纸浆价格上移；9月国内纸浆进口量同比显著下降，但需求不足导致整体供应未紧张。
  • 库存方面，欧洲纸浆库存环比暴跌740%，国内港口库存增至约1737万吨，环比累库87万吨。
  • 价差方面，ARAUCO和UPM宣布涨价，针叶浆银星报785美元/吨，阔叶浆明星报570美元/吨；进口利润倒挂，针阔价差约1580元/吨。

• 基本面要点归纳:

  • 供应：9月国内针叶浆和阔叶浆进口量同比、环比双降，全球产能有增无减。
  • 需求：国内成品纸产量环比减少，海外欧洲消费量微幅回升但同比微降；下游需求弱，采买意愿低。
  • 库存：国内港口库存持续累库，欧洲库存大幅下降，总体供应不确定性。
  • 价格和进口盈亏：山东地区针叶浆和阔叶浆现货价分化，进口利润倒挂反映市场利润空间缩紧。

• 风险管理和咨询服务: 提供风险管理、研究分析、交易咨询等服务，以支持客户决策。