20220516-宝城期货-黑色金属日报_地产利好再现_黑色集体反弹_8页

黑色金属日报总结

核心内容

2022年5月16日，宝城期货黑色研究团队发布黑色金属日报，分析了螺纹钢、铁矿石、焦炭和焦煤等品种的市场表现及后市展望。整体来看，市场在地产政策利好和疫情好转的背景下出现反弹，但基本面仍偏弱，供需矛盾与政策预期交织，导致各品种价格呈现震荡走势。

主要观点

螺纹钢

• 市场表现：期货价格收盘4679元/吨，上涨1.39%，价格波动幅度较小。
• 基本面：供需格局变化不大，需求疲弱而供应相对高位，弱势基本面承压钢价。
• 后市展望：短期钢价延续震荡运行，需关注各地复工情况及库存去化进展。

铁矿石

• 市场表现：期货价格收盘834.5元/吨，上涨3.86%。
• 基本面：终端消耗维持高位，需求支撑矿价，但短期供应回升有限。
• 后市展望：贴水矿价将偏强运行，但政策抑制下需求回升受限，上行高度相对谨慎，建议逢低短多。

焦炭

• 市场表现：期货价格收盘3468.5元/吨，上涨5.41%。
• 基本面：终端需求未明显改善，成材负反馈抑制多头力量，焦煤进口增量预期带来成本坍塌风险。
• 后市展望：短期内偏强运行，建议空头暂时离场观望，继续关注地产数据何时出现转折。

焦煤

• 市场表现：期货价格收盘2700元/吨，上涨6.13%。
• 基本面：供应端增量逐渐兑现，但需求端受限，铁水产量已至顶部区间。
• 后市展望：期价反弹后仍易承压，建议空头暂时离场观望，持续关注地产数据变化。

关键信息

宏观政策

• 地产利好：首套房贷款利率下限下调20个基点，楼市政策出现较大利好。
• 统计局数据：1-4月固定资产投资同比增长6.8%，但4月粗钢、生铁、钢材产量同比均下降。

市场数据

• 螺纹钢：周产量环比增加2.63万吨，刷新年内新高；周度表需环比增加25.24万吨，但同比降幅达30.5%。
• 铁矿石：港口库存周环比下降329万吨，样本钢厂铁水日产和进口矿日耗均创年内新高。
• 焦炭：焦化厂焦炭日产环比增加2.3万吨，但终端采购持续减量。
• 焦煤：洗煤厂精煤日产环比增加0.89万吨，蒙煤进口量回升，供应边际改善。

后市研判

钢材

• 短期：地产利好提振市场情绪，钢价走强，但供应压力仍存，厂库高位抑制生产。
• 中期：需求疲弱格局仍会延续，需关注政策预期与实际需求之间的博弈。

铁矿石

• 短期：基本面良好，需求支撑矿价，但供应回升有限，上行空间受限。
• 中期：钢材利润收缩及政策抑制可能进一步压制矿石需求，需警惕需求转弱风险。

焦炭

• 短期：政策利好推动期价反弹，但基本面仍偏弱，成材负反馈抑制多头。
• 中期：焦煤进口增量带来成本坍塌风险，需持续关注地产数据变化。

焦煤

• 短期：市场情绪修复，期价反弹，但基本面由强转弱。
• 中期：供应端增量逐渐兑现，需求端受限，建议空头观望。

分析师简介

• 涂伟华：宝城期货黑色研究小组·钢材、铁矿石分析师，数量经济学硕士，从业9年，曾获“最佳工业品分析师”及“优秀铁矿石期货分析师”称号。
• 阮俊涛：宝城期货黑色研究小组·焦炭、焦煤分析师，毕业于悉尼大学。

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