20241027-银河期货-_烧碱周报_01淡季预期_但盘面显著贴水现货_30页_1mb

烧碱周报分析总结

市场分析

烧碱01合约呈现淡季预期，但盘面价格显著贴水现货，568元/吨。主要原因包括山东烧碱装置检修集中后逐步复产，开工率提升至84.2%，冬季预计维持高位。需求端，氧化铝产能扩张（如魏桥、中铝华晟等项目）强化支撑，非铝需求季节性走弱但整体支撑较强。氧化铝利润高导致增产意愿强，政策上未限电措施缓解压力。

价格与库存动态

山东液碱现货价格本周上涨110元/吨至1020元/吨，基差走强至588元/吨。液碱和片碱库存环比去库，分别降至193万吨和52万吨。魏桥调整采购价后，送货量回升，市场预期现货价格见顶。

交易策略

短期价格震荡为主，盘面贴水提供支撑，关注现货、仓单及宏观政策。建议单边观望淡季影响，套利和期权暂不介入。

关键数据

烧碱开工率84.2%，氧化铝运行产能84.5%。新增产能如魏桥、中铝华晟等项目逐步投产，粘胶短纤产能利用率上升但印染开工持平。进口依赖减轻、需求支撑下半季压力减轻。