20241209-国投期货-铁矿石周报_宏观情绪偏暖_铁矿偏强震荡_8页_1mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本期铁矿石市场整体呈现宏观情绪偏暖，铁矿偏强震荡的态势。从供应和需求两端来看，短期供应压力有所缓解，而需求端虽有边际下滑，但尚未形成大幅下行的驱动。同时，政治局会议的召开进一步提振了市场信心，推动市场情绪趋于乐观。

供应端分析

• 全球发运量：12月2日-12月8日，全球铁矿石发运总量为2146.9万吨，环比减少387.5万吨，处于近年来同期低位。
• 主要发运国：
  • 澳大利亚：发运量减少158.5万吨，但发往中国的量增加38.4万吨。
  • 巴西：发运量减少229万吨，降幅明显。
  • 四大矿山：Vale和FMG降幅较大，其余矿山发运亦出现下滑。
• 国内到港量：本期反弹至年内均值水平以上，并略强于去年同期。
• 结论：铁矿石供应端表现不及预期，短期内供应压力有所缓解。

需求端分析

• 钢厂开工情况：上周全国247家钢厂高炉开工率为81.47%，产能利用率为87.33%，日均铁水产量为232.61万吨。
• 需求趋势：
  • 淡季终端需求继续下滑。
  • 钢厂盈利率进一步收缩，铁水减产趋势持续。
  • 成材仍有一定利润，铁水减产速度不算快。
  • 随着冬储补库的展开，铁矿石需求端虽有边际下滑压力，但尚未构成大幅下行驱动。
• 结论：需求端存在一定的支撑，短期仍具备一定的抗跌能力。

价差与市场情绪

• 铁矿基差：小幅走扩，显示市场对现货的支撑增强。
• 跨期价差：1-5跨期价差震荡，市场预期相对平稳。
• 市场情绪：政治局会议召开后，宏观环境偏暖，市场情绪趋于乐观。

操作评级与风险提示

• 操作评级：文档中未明确给出具体操作建议，但整体情绪偏暖，建议关注宏观政策及现实需求变化。
• 风险提示：
  • 供给不及预期：若发运量进一步减少，可能加剧供需错配。
  • 需求超预期：若终端需求回暖，可能推动价格上涨。
  • 政策大幅变化：宏观政策的调整可能对市场产生较大影响。

数据来源与图表说明

• 数据来源：主要来自Wind、我的钢铁网及国投期货整理。
• 图表说明：
  • 表1、图2-图5、图8-图15、图16、图20-图31等图表用于展示铁矿石期货与现货价格、价差、库存、运价等关键指标。
  • 图表数据加载失败，可能影响对具体趋势的判断，建议结合其他信息综合分析。

总体展望

短期内，铁矿石市场预计以偏强震荡为主，主要受供应端收缩和宏观政策利好支撑。未来需重点关注宏观政策走向和现实需求变化，以判断市场趋势是否能持续。整体来看，市场仍具备一定的操作机会，但需谨慎应对潜在风险。