20230428-中国银河-聚光科技-300203.SZ-新签合同持续增长_高端分析仪器逐步实现国产替代_4页_341kb

聚光科技公司点评总结

公司业绩

• 2022年实现营收345亿元，同比下降80%；归母净利润-375亿元，同比下降613%。
• 2023年一季度实现营收519亿元，同比增长34%；归母净利润-087亿元，同比下降479%。

主要驱动因素

• 新签合同增长：2022年新签合同总额约46亿元，同比增长122%，其中子公司谱育科技贡献显著。
• 技术突破：高端分析仪器在半导体检测领域实现国产替代，如EXPEC7350质谱仪和FAAS8000系统。
• 生命科学布局：积极拓展临床诊断、蛋白分析等领域，获得185亿元融资。

投资建议

• 维持“推荐”评级。
• 预计2023-2025年归母净利润分别为208亿元、342亿元、499亿元，对应PE分别为52x、32x、22x。

风险提示

• 仪器国产替代进度可能不及预期。
• 子公司商誉减值风险。
• 行业竞争可能加剧。