20220627-华龙期货-铝周报_全球央行密集加息_有色金属整体承压_4页_285kb

投资指南总结

核心内容

本报告发布于2022年6月27日，由华龙期货投资咨询部研究员刘江撰写，主要分析了全球央行加息背景下，有色金属市场的表现及影响因素。报告指出，由于全球经济衰退担忧和各国快速加息，有色金属期货整体承压，尤其是沪锡、沪镍、沪铜和沪铝等品种出现显著下跌。同时，报告提供了相关经济数据、现货价格、库存变化及汽车产业数据，以帮助投资者理解市场动态。

主要观点

1. 全球加息趋势加剧市场压力

• 各国央行密集加息，瑞士央行甚至宣布15年来的首次加息。
• 市场对经济增长前景的担忧持续存在，导致有色金属期货价格下跌。
• 美国30年期抵押贷款平均利率升至2008年以来最高水平，达到5.81%。

2. 美国与欧元区经济数据疲软

• 美国6月Markit制造业PMI初值为52.4，创近两年低位，预期为56，显示经济放缓。
• 欧元区6月制造业PMI初值为52，低于预期53.9，表明制造业活动继续收缩。
• 服务业PMI初值为52.8，同样低于预期55.5，反映服务业增长乏力。

3. 现货市场表现

• 6月24日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,150元/吨，较上一交易日下降190元/吨。
• 上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、19,600元/吨、19,170元/吨、19,140元/吨。
• 电解铝升贴水维持在升水20元/吨附近，市场情绪偏观望。

4. 库存变化

• 上海期货交易所电解铝库存为239,753吨，较上一周减少27,584吨。
• LME铝库存为388,750吨，较上一交易日减少3,525吨，注销仓单占比为57.15%。
• 电解铝社会库存总计71.5万吨，较上一日减少2.1吨，显示去库趋势。

5. 汽车产业数据

• 6月中旬乘用车总体市场折扣率约为13.3%，较上月扩大。
• 本月狭义乘用车零售市场预计在183万辆左右，同比增长15.5%。
• 欧洲5月汽车销量同比下降12.5%，跌幅较之前两个月有所收窄。
• 美国5月汽车库存为113万辆，可维持35天的供应，与1月份水平基本一致。

关键信息

• 投资评级：★（表示谨慎乐观）
• 风险提示：
  • 美联储政策变化超预期
  • 新冠疫情变化超预期
  • 铝需求变化超预期
• 免责声明：
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议
  • 报告内容可能因市场变化而调整
  • 报告不构成私人咨询建议，投资者需自行承担风险

结论

全球加息趋势与经济衰退担忧共同作用，对有色金属市场形成压力。美国和欧元区经济数据疲软，进一步强化了市场对经济增长放缓的预期。尽管部分品种库存有所下降，但整体市场仍以观望为主。汽车产业作为有色金属的重要下游之一，其表现也对市场情绪产生影响。投资者需密切关注政策变化与市场需求波动，合理评估风险。