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2026年7月29日东海期货研究所晨会观点总结

核心内容概述

2026年7月29日，东海期货研究所发布晨会观点，分析了当日全球及国内市场的主要走势与趋势判断。整体市场情绪有所回暖，但整体仍偏向谨慎。分析师们对宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源及能源化工等板块进行了详细分析，重点提示了多空因素博弈加剧、结构性分化、资金流动及地缘政治风险等关键点。

主要观点

1. 宏观金融

• 全球市场：美伊短暂停火带来的缓和预期出现反复，但双方未开启新一轮大规模空袭，国际原油大幅下跌，美债收益率小幅下行，美元指数窄幅震荡。
• 国内经济：上半年工业企业利润总额同比增18.7%，电子行业利润高增托底制造业；出口韧性延续，服务消费结构性走强，但地产投资持续偏弱。
• 市场情绪：外部扰动（如美联储加息预期、美伊冲突、海外科技股走弱）再度边际走强，但长线资金利好（如险资入市、上市公司回购增持、MSCI扩容）仍提供底部支撑。
• 资产策略：股指高位切换，防御板块抗跌，成长赛道回调；国内国债震荡偏强，谨慎做多；商品板块分化明显，黑色震荡偏弱，有色高位震荡，能化与贵金属谨慎观望。

2. 股指

• 走势：昨日A股低开低走，成长赛道大幅回撤，防御板块逆势走强。
• 指数表现：上证指数下跌1.16%，沪深300下跌2.83%，深证成指下跌4.52%，创业板指大跌7.35%。
• 板块表现：食品饮料、白酒、乳业、银行等高股息防御板块领涨；半导体、通信、AI等成长板块大幅领跌。
• 操作建议：指数短期进入高位回调阶段，建议谨慎观望，规避高位成长赛道，适度配置消费与高股息防御标的，整体控制仓位。

3. 贵金属

• 价格表现：国内夜盘沪金下跌0.73%，沪银下跌1.43%；国际盘面黄金与白银均下跌。
• 影响因素：市场提前计价美联储议息不确定性，资金观望情绪浓厚；美伊冲突缓和、油价下跌、美债收益率下行对金价形成支撑。
• 操作建议：短期宽幅震荡，建议谨慎观望，关注美元指数、美债收益率及美伊局势变化。

4. 黑色金属

• 钢材：期现货价格弱势下跌，成交量低。需求疲弱，表观消费量环比下降；供应略有回升，产量环比增加。
• 铁矿石：期现货价格延续弱势，铁水日产量和盈利钢厂占比继续回落，供应量环比下降，港口库存高位。
• 硅锰/硅铁：现货价格持平，盘面小幅回落；开工率偏低，成本位于盈亏边缘，合金厂生产节奏不一。
• 操作建议：黑色金属市场避险情绪增加，建议以区间震荡思路对待。

5. 有色新能源

• 碳酸锂：主力合约下跌1.75%，现货成交好转但下游采购仍以刚需为主，缺乏向上驱动，建议等待止跌企稳或逢低卖出深度虚值看跌期权。
• 工业硅：主力合约下跌1.56%，现货升水偏强，开工率偏低，行业贴近成本定价，建议区间操作。
• 多晶硅：主力合约下跌2.97%，现货及下游价格承压，行业负反馈明显，建议以底部震荡思路对待。

6. 能源化工

• 原油：美伊冲突缓和，油价创6年来最差连续三日表现，短期维持宽幅震荡，下破概率有限。
• 沥青：成本支撑走低，但旺季需求提振有限，库存去化，价格偏强震荡。
• PX：油价下跌带动PX走低，外盘价格降至1051美金，短期维持底部平台。
• PTA：跟随油价下行，库存去化放缓，基差走低，短期维持区间震荡。
• 乙二醇：原料支撑走弱，价格跟随回落，但库存去库预期仍存，可关注远月合约空配。
• 短纤：利润维持低位，原料成本回落，价格下方支撑存在，短期维持平台触底。

关键信息汇总

数据来源

• Wind
• iFind
• 彭博
• 路透
• 百川盈孚
• Mysteel
• SMM

风险提示

• 市场情绪波动较大，需关注美联储利率决议、鲍威尔讲话、美伊冲突升级等外部因素。
• 需求疲弱与库存压力对部分板块形成压制，短期震荡为主。
• 资金流动节奏对市场影响显著，建议投资者保持谨慎，合理控制仓位。