20250925-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_314kb

宏观与国内市场分析

• 全球经济：美元指数强化，全球风险偏好降温，美联储强调平衡通胀与就业担忧，政策不确定性上升。
• 中国经济：8月消费、投资和工业增加值数据均低于预期（分别为3.4%、0.5%和5.2%），内需持续放缓；政策方面，央行坚持“以我为主”货币政策，上交所推动中长期资金入市，短期政策支持增强，风险偏好回升。市场焦点转向国内增量刺激政策，短期宏观上行潜力显现，需关注中美贸易谈判及政策落地情况。

主要资产走势

• 股指：短期谨慎做多，主要受国内数据疲软与政策刺激预期影响。
• 商品：整体区间震荡为主，黑色金属（如钢材、铁矿石）谨慎观望；有色金属（铜、铝）短期波动，受供需和外部事件（如矿停产）驱动；能源化工（原油、PX）受地缘政治支撑，但需求疲软限制涨幅。

关键洞察与风险

短期中国市场受政策增量支持驱动，宏观情绪改善，但需警惕外部风险（如美联储降息后美国经济放缓）和供应过剩问题。建议投资者关注国内政策推进和中美贸易进展，操作上保持谨慎。

(注意：此总结仅基于提供的报告内容，不构成投资建议。)