> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国债期货市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了当前国债期货市场的走势，并结合国内宏观经济及央行公开市场操作情况，对市场未来走势进行了预测。报告发布机构为宝城期货有限责任公司，具备合法的投资咨询业务资格（证监许可【2011】1778号）。 ## 主要观点 1. **国债期货走势** 今日国债期货整体呈现震荡小幅回调的态势。 2. **宏观经济背景** - 5月制造业PMI回落至荣枯线临界点，表明经济复苏动能减弱。 - 尽管基本面仍具较强韧性，但内需有效需求不足的问题依然存在。 - 未来货币政策中长期偏宽松，但短期内全面降息的紧迫性不强。 3. **市场区间震荡预期** - 短期内，国债期货可能维持高位区间震荡，上下空间均有所受限。 ## 关键信息 ### 1. 央行公开市场操作 - **6月5日逆回购操作**：央行以固定利率、数量招标方式开展了2150亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，全额满足了一级交易商需求。 - **当日逆回购到期**：1230亿元。 - **单日净投放量**：920亿元。 ### 2. 国债期货走势数据 #### 图1 TL2609走势 - 价格与均线（MA5、MA10、MA20）走势显示近期价格震荡，均线支撑较强。 #### 图2 T2609走势 - 价格走势显示当前价格低于各均线，但均线之间差异较小，趋势不明显。 #### 图3 TF2609走势 - 价格低于MA5、MA10、MA20，均线之间差异较小，市场处于震荡状态。 #### 图4 TS2609走势 - 价格低于MA5、MA10、MA20，均线间差异较小，市场震荡。 #### 图5 国债到期收益率曲线 - 从2023年7月3日到2032年12月31日，各期限国债收益率持续下降，显示市场对经济前景的预期偏弱。 ### 3. 央行公开市场操作数据（图6） | 日期 | 投放量 (亿元) | 回笼量 (亿元) | 净投放量 (右轴) | |------------|---------------|---------------|-----------------| | 20260506 | 3,500 | -12,000 | -7,500 | | 20260513 | 3,500 | -1,000 | -1,000 | | 20260518 | 1,500 | -8,000 | -8,500 | | 20260521 | 1,500 | 4,500 | 3,500 | | 20260526 | 8,500 | -4,500 | 4,500 | | 20260529 | 1,500 | -1,500 | -1,500 | | 20260603 | 7,500 | -8,500 | -3,500 | - 从数据可以看出，近期央行操作以净回笼为主，市场流动性有所收紧。 ## 作者信息 - **姓名**：闾振兴 - **从业资格证号**：F03104274 - **投资咨询证号**：Z0018163 ## 免责条款 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 - 客户应独立判断，不应单纯依靠本报告进行投资决策。 - 报告内容可能随市场变化而更新，宝城期货不承担及时更新的义务。 ## 联系方式 - **邮箱**：tzzxb@bcqhgs.com - **公司地址**：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼 - **咨询热线**：400 618 1199 ## 服务与关注 - 服务国家，知行合一，走向世界，专业敬业。 - 扫码关注宝城期货官方微信，获取更多期货咨询信息。 ## 附图说明 - 图1至图6均来源于Wind和宝城期货研究所，用于展示国债期货走势及市场操作情况。 ```