> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债市场分析总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，其从业资格为F3063825，交易咨询资格为Z0016580。报告主要分析了周四国债期货市场的走势及影响因素，并结合宏观政策与经济数据给出交易策略建议。 ## 市场行情复盘 周四国债期货主力合约开盘全线低开，但全天单边上涨，收盘时各期限品种表现如下： - **30年期国债期货主力合约（TL2609）**：上涨0.27% - **10年期国债期货主力合约（T2609）**：上涨0.07% - **5年期国债期货主力合约（TF2609）**：上涨0.05% - **2年期国债期货主力合约（TS2609）**：上涨0.01% ## 重要资讯 1. **公开市场操作**： - 央行周四开展0元7天逆回购操作，当日有1013亿元逆回购到期，合计净回笼1013亿元。 - 央行预告将在6月5日开展5000亿元买断式逆回购操作，而本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，意味着当月3个月期买断式逆回购缩量3000亿元。这是央行连续第四个月缩量续作该品种。 2. **资金市场情况**： - 银行间资金市场隔夜利率DR001全天加权平均为1.32%，与上一交易日持平。 - DR007全天加权平均为1.35%，较上一交易日微升0.01个百分点。 3. **现券市场表现**： - 银行间国债现券收盘收益率多数下行。 - 2年期国债到期收益率上行0.17个BP至1.24%。 - 5年期国债收益率下行1.04个BP至1.42%。 - 10年期国债收益率下行0.47个BP至1.71%。 - 30年期国债收益率下行1.40个BP至2.19%。 ## 市场逻辑分析 - **5月PMI数据**： 5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，刚好位于荣枯线，显示经济处于平稳运行状态。 - 生产指数为51.2%，较前值51.5%略有回落，但仍保持扩张。 - 新订单指数为49.9%，较前值50.6%下降，显示需求有所减弱。 - 新出口订单指数为48.6%，较前值50.3%下降，反映出口需求疲软。 - 服务业商务活动指数为50.3%，较前值49.6%回升，表明服务业进入扩张区间。 - **政策背景**： 5月22日，国家发改委发言人表示，下一步将加快推动稳就业、稳企业、稳市场、稳预期相关政策举措落地，并加强经济运行监测与预警，完善政策工具箱。 - **市场流动性**： 过去两天央行公开市场逆回购操作为零，市场流动性较为充裕。今日央行缩量续作3个月期买断式逆回购，净回笼资金3000亿元，显示流动性管理趋紧。 ## 交易策略建议 - **短期走势**： 国债期货短线或震荡，主要受央行流动性操作及经济数据影响。 - **操作建议**： 建议采取**交易型投资波段操作**，关注市场流动性变化及经济数据对国债走势的影响，把握短期波动机会。 ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完备性。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - 投资者应自行判断并承担操作风险。 - 报告版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。 ## 联系方式 - 研究员：刘洋 - 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com