20241229-国泰期货-焦煤焦炭_供应压力缓解_宽幅震荡_7页_1mb

报告摘要

2024年12月29日，国泰君安期货发布报告，分析焦煤和焦炭市场的走势。整体来看，焦煤焦炭市场呈现震荡格局，供应压力边际缓解，但价格向上驱动有限，短期内以震荡思路对待。

供应端：
- 国内煤矿受年底生产任务完成和安全因素影响，产量有所收缩。
- 海外进口蒙煤在完成全年过货目标后，通关量控制，车辆稳定在400车/天左右。
- 整体供应量减少，但中上游库存仍处于累积状态，供应压力尚未完全释放。
需求端：
- 钢厂受淡季影响，出现检修行为，铁水产量小幅回落。
- 下游需求有限，钢厂原料库存偏高，采购积极性偏低。
- 焦炭五轮提降落地，市场流拍率较高，现货报价与成交持续走低。
价格走势：
- 焦煤JM2505合约上周收阳，支撑位1000元/吨，压力位1400元/吨。
- 焦炭J2505合约上周收阴，支撑位1700元/吨，压力位1900元/吨。
- 期货价格走势受基本面影响，交割行情尾声后回归基本面逻辑。
库存情况：
- 全社会焦煤库存仍处于高位，中上游累库压力仍存。
- 钢厂焦炭库存为466.73万吨，独立焦化厂焦炭库存为46.57万吨，库存水平偏高。
运价与港口报价：
- 国内海运运价指数CBCF为661.29，运价整体偏弱。
- 港口焦煤报价方面，山西主焦煤库提价1530元/吨，澳洲主焦煤库提价1485元/吨，日照港报价1310元/吨，整体报价偏低。

焦煤主力合约JM2505：开盘1,157.0元/吨，最高1,166.5元/吨，最低1,130.0元/吨，收盘1,140.0元/吨，较上周结算价下跌18元/吨，成交量773,285手，持仓268,139手。
焦炭主力合约J2505：开盘1,810.0元/吨，最高1,839.0元/吨，最低1,773.0元/吨，收盘1,780.0元/吨，较上周结算价下跌38元/吨，成交量73,124手，持仓30,107手。