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焦煤焦炭市场分析总结（2025年1月5日）

核心内容概述

2025年1月5日发布的焦煤焦炭市场分析报告指出，当前市场呈现供应压力缓解，价格震荡的态势。受淡季影响，钢厂检修增多，铁水产量下降，下游需求疲软，导致焦炭价格持续走低，市场流拍率居高不下。同时，国内煤矿产量边际转弱，海外进口蒙煤通关量也有所控制，整体供应减量。然而，由于中上游焦煤库存仍处于高位，煤焦价格向上驱动有限，短期内预计以震荡为主。

主要观点

1. 供应端变化

• 国内煤矿产量边际转弱：受生产任务完成和安全因素影响，国内煤矿供应有所收缩。
• 海外蒙煤通关控量：随着口岸全年过货目标完成，进口蒙煤通关量控制，前期稳定在400车/天左右。
• 整体供应减量：国内外供应均出现减量，但对价格的支撑作用有限。

2. 需求端疲软

• 钢厂检修增多：铁水产量继续小幅回落，钢厂采购积极性偏低。
• 焦炭五轮提降落地：焦炭价格持续下调，市场对价格看跌预期偏强。
• 终端需求减弱：成材价格震荡偏弱，钢厂多数按需采购，焦化厂积极出货。

3. 库存压力持续

• 焦煤库存高位运行：中上游焦煤库存仍有累积，全社会库存压力未明显缓解。
• 焦炭库存仍偏高：110家钢厂焦炭库存466.73万吨，100家独立焦化厂焦炭库存46.57万吨，库存压力仍存。

4. 价格走势分析

• 期货市场震荡：焦煤主力合约JM2505上周收阳，价格波动较小；焦炭主力合约J2505同样收阳，但跌幅略显。
• 现货价格持续走低：焦煤现货报价维持在1150元/吨左右，焦炭现货价格也呈现下行趋势。
• 基差维持低位：焦煤2505合约基差1元/吨，焦炭2501合约基差3元/吨，显示现货与期货价格贴合。

5. 价差情况

• 焦炭与焦煤价差：焦炭2505合约与焦煤2505合约价差为606元/吨，表明焦炭价格相对焦煤仍有一定支撑。

关键信息汇总

期货市场数据

• 焦煤JM2505：开盘1,136.0元/吨，最高1,187.5元/吨，最低1,116.0元/吨，收盘1,148.5元/吨，波动13.0元/吨，成交782,857.0手，持仓268,507.0手。
• 焦炭J2505：开盘1,781.0元/吨，最高1,843.5元/吨，最低1,755.0元/吨，收盘1,760.5元/吨，波动-1.5元/吨，成交81,816.0手，持仓31,244.0手。

港口库存与报价

• 秦皇岛港：总库存656.0万吨。
• 曹妃甸港：总库存460.0万吨。
• 国投京唐港：库存166万吨。
• 广州港：库存234.1万吨。
• 港口报价：
  • 京唐港山西主焦煤库提价：1530元/吨
  • 青岛港外贸澳洲主焦煤库提价：1495元/吨
  • 连云港澳洲主焦煤库提价：1495元/吨
  • 日照港澳洲主焦煤港口库提价：1310元/吨
  • 天津港澳洲主焦煤港口库提价：1485元/吨

运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCI）：624.12
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1040
• 好望角型运费指数（BCI）：1375
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：884
• 小灵便型运费指数（BHSI）：549

焦炭价格与库存

• 焦炭价格指数：
  • 吕梁准一级焦：1460元/吨（-）
  • 唐山准一级焦：1660元/吨（-）
  • 日照港准一级焦：1600元/吨（-）
• 焦炭库存：
  • 钢厂库存：466.73万吨
  • 独立焦化厂库存：46.57万吨

操作建议

• 短期策略：建议采取区间操作策略，关注价格震荡区间。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应根据自身风险承受能力做出决策，谨慎操作。

技术分析

• 焦煤JM2505：上周收阳，支撑位1000元/吨，压力位1400元/吨。
• 焦炭J2505：上周收阳，支撑位1700元/吨，压力位1900元/吨。

其他说明

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